要闻：拆析师发长文称凤凰网为中国文案之王股价或翻番

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最近，信息网站seekingalpha上刊登了toro investment partners撰写的长篇文案，作者在对业务、快速发展、股价、市值进行全面分析后，表示将长时间持有凤凰自媒体( feng )的股票

toro investment partners是所有公开的中国媒体企业中，作为中国第六大互联网运营企业(根据流量统计计算)，凤凰网自媒体( feng )最不受重视的。

事实上，凤凰网媒体利用移动和视频等业务，占据着独特的位置，业界最强健的拷贝支持和最大的元渠道收益，使得凤凰网媒体逐渐巩固了其标志性媒体公司的地位。

凤凰城的自媒体产品有门户、在线游戏、在线视频和移动服务四个主要核心。 目前凤凰自媒体主要通过其门户提供网络游戏，同时在开发移动游戏方面投入了大量资金，管理层期待着移动游戏在今后的游戏收益中发挥越来越重要的作用。 移动业务处于中间的过渡阶段，分为以前流传下来的2g (以功能型手机为中心)业务和快速增长的3g (以高端智能手机为中心)业务。 凤凰视频是中国唯一提供短节目的视频网站，放弃了通过购买长视频拷贝来拉动流量增长的金钱之路，成为了利用现有视频拷贝实现中国唯一盈利的在线视频业务。

ifeng是中国前五大门户网站本身，每个月都能实现网站停留时间的环比增长，其信息频道排名中国互联网信息频道第一。 这得益于凤凰城媒体血统的优秀复制品。 是内部采编队。 独家访问母公司凤凰卫视副本来自业务合作伙伴和第三方的副本集成凤凰网客户的新媒体副本(客户制作的副本)。 前两者、后两者分别吸引了半数凤凰自媒体的顾客。 年一季度，ifeng每日独立访客数达到3400万人，同比增长49%，每日页面访问量同比增长11%，超过其他对手。 同期，凤凰网自媒体网络视频频道增长率比去年同期增长61%，每日页面访问量比去年同期增长63%。 ifeng超过网易( netease )，首次成为中国大陆访问量第四高的门户。 世界领先的企业品牌价值和营销战略独立顾问世界企业品牌研究所( world brand laboratory )在最新的“年中国最有价值企业品牌500强”调查中，将凤凰城排在中国媒体企业品牌的第二位。

与许多卖方分析师的预期不同，托业投资者认为凤凰网自媒体可以利用独特的高质量文案和高端客户群，发挥媒体的定价权。 独特的高质量文案使得凤凰传媒可以利用最全面的高质量文案服务客户，吸引世界上最先进的广告主和组织。 凤凰自媒体的广告主中，约40%是大型跨国公司(包括财富500强、联合利华、ibm、宝马、visa、通用电气等)，因为即使顾客不增加，凤凰自媒体也可以有上升空间。 事实上，对凤凰自媒体来说，客户数量的增长不是问题，2008年广告客户为197人，到年末达到522 (复合年增长率在27%以上)。 年第一季度末达到241个，远远超过了年同期的数据。 研究表明，目前没有任何上市的网络运营商，在顾客增长率方面有可与凤凰城媲美的媒体。 凤凰自媒体每客户平均支出额从2008年的人民币20.4万元上升到了年一季度的69.1万元，年复合增长率达到了惊人的33%。

除了高质量的顾客、高质量的顾客外，另一个重要因素——独特的多渠道销售，将加强凤凰网自媒体的长期定价能力。 在中国媒体企业中，电视(凤凰自媒体直接通过母公司凤凰卫视获取)、网络、移动、在线视频的高度都不如凤凰自媒体。

凤凰城从媒体管理团队开始提高价格，逐渐提高到与市场价格相同的水平。 年第一季度，凤凰自媒体和同行业的cpm差距缩小到35%。 虽然价格在上涨，但企业历史客户流失率依然维持在不到5%的比例。 toro investment partners预计，凤凰城的媒体广告行业业务将在和年增长30%。

凤凰自媒体现在的价格在每股7美元左右。 toro investment partners认为，根据流量计算，凤凰网媒体应该是全球媒体公司中定价最错误的公司。 对于凤凰自媒体这样在业界如此重要和突出的企业来说，这种量化错误的评价极为罕见。 凤凰会为投资者提供绝佳的购买机会，走出低谷，成为长线赢家。 特别是考虑到现金的股票价值(或公司价值)和除去以下现实情况，凤凰网从媒体中实现多元化，参与移动和在线视频并在所有商业板块中获益，占据了中国读者份额的第6位，仍然在努力。 由于企业财务表现非常突出，在未来12~18个月的正修正后，将达到每股14美元的价格。

今年，凤凰城除了媒体一季度业绩出色外，还加上贸易流动性上升和中国网络投资情绪好转等非基本因素，推动了重估进程。 凤凰城的媒体稳定的资产负债表和被严重低估的市值，具备很好的风险/盈利条件。 这是凤凰城股票丰收的一年。 toro investment partners相信凤凰传媒将实现快速、大幅、长时间的增长，建议购买凤凰传媒( feng )的股份，至少拥有12个月的周期，并拥有数年的小时收益。