“LPR报价连续6个月“原地踏步” 5年期以上LPR为4”

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10月20日，最新一期最优贷款利率( lpr ) ( lpr )的报价火热。 据央行授权全国银行间同业拆借中心介绍，2010年10月20日一年的lpr为3.85%，5年以上lpr为4.65%。 两个品种都维持前值，连续6个月原地踏步。

10月的lpr报价不变，早有预兆。 央行表示，本月在lpr报价前按惯例开展mlf操作时，招投标利率没有变化，本月lpr报价的参考基础没有变化。 事实上，自去年9月以来，一年的lpr报价与mlf招标利率同步调整。 今年以来，mlf的操作利率与1年的lpr报价同步累计下行30个基点。

9月以来，以dr007为代表的短期市场资金利率保持稳定，但银行业存款发行利率涨幅依然很大，其中10月19日一年期股份制银行业存款发行利率升至3.14%，创年内新高，意味着中期市场利率仍在快速上升。 这受银行结构性存款、大额存款等负债价格下调的影响，银行近期平均边际资金价格存在一定的上涨压力，报价明细缺乏10月份lpr报价下调的动力。 东方首席宏观分解师王青对《证券日报》记者表示，市场有望保持本月的lpr报价不变，9月20日以来，挂钩一年期lpr的利率互换( irs )目前没有下行，比现在有5个基点上下浮动。

对于lpr报价连续6个月原地踏步，王青表示，根本原因是这一时间国内疫情得到比较有效的控制，宏观经济复苏明显，以降息标准为代表的总量不再放松代码，货币政策保持稳定增长与风险防范的平衡。 为了打击金融空转套利，防止大水泛滥，这一期间以dr007为代表的短期市场利率和以同业存款发行利率为代表的中期市场资金利率中枢持续上升，货币过程必然会使银行平均边际资金价格上涨，对报价明细的压缩lpr报价的增长造成一定的制约。

民生银行首席研究员温彬表示，今年5月以来，政策利率和lpr利率稳定，适合当前经济基本面和通胀水平，货币政策从疫情防控影响回归常态，证明稳健的货币政策更加灵活适度。

阶段性地，财政支出增长改善流动性，同业存款利率维持稳定，结构性存款压降也有利于银行债务价格下降，推动实际贷款利率下降，进一步加大对实体经济的支撑力度，实现金融部门让利于实体经济的目标。 温彬对《证券日报》记者说。 并且，他预计，到年底，准下降和降息概率将下降，央行将继续加大公开市场操作力度，采用逆回购+mlf政策工具组合，以维持市场流动性的合理充裕和市场利率水平的整体稳定。

虽然10月份的lpr报价没有向下修正，但第四季度公司贷款利率仍将保持向下趋势。 王青认为，目前银行新发行的公司贷款已全面转为lpr定价。 也就是说，公司贷款利率=lpr报价+追加分。 由此，lpr报价的方向必然会直接影响公司的贷款利率。 虽然近期的lpr报价没有下调，但今年以来公司贷款利率持续下降。 第四季度公司正常贷款利率预计比第三季度下降10个基点左右。 第一个原因是，今年的金融要实现实体经济1.5万亿元的目标，第四季度公司正常贷款利率需要维持10个基点左右的下降势头。 记者刘琪