““花钱消灾” 31家上市券商去年共计提信用减值170亿元”

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上市证券公司业绩集体回暖，但不能忽视信用减值损失问题。

已有31家上市证券公司年报显示，27家证券公司计入信用减值损失，4家信用减值转回，31家上市证券公司共出现信用减值损失170.48亿元。 年，这31家证券公司的信用减值损失为148.56亿元，相当于同比增长14.76%。

尽管从拆解的角度注意，但目前持股是证券公司业务的最大风险。 但是，一些拆股师认为，随着持股规模缩小，各证券公司信用减值损失更加充分计入，证券公司信用资产质量反而将持续提高。

31家证券公司计入170亿美元

上市证券公司的年信用减值损失到底有多少？ 从年报合并利润表中也许可以略见一二。 由于统计口径的不同，今年的统计项目是信用减值损失，有些证券公司的年份如果没有这个项目，就需要证明参考资产减值损失数据。

东方财富choice数据显示，在发布年报的31家上市证券公司中，27家出现信用减值，共计亏损171.68亿元。 其他4家证券公司共计提1.21亿元信用减值，31家上市证券公司共计提170.48亿元信用减值损失。

年，同为31家证券公司，其信用减值损失共计148.56亿元，相当于比去年同期增长14.76%。

许多证券公司这次信用减值损失很大。 年6家证券公司信用减值损失超过10亿元，其中海通证券最多，为28.47亿元，其次为国泰君安的20.5亿元。 其余4家公司分别为中信证券、光大证券、东方证券和国信证券。

与去年同期相比，东方证券和华安证券的信用减值损失同比增长最快，为564.78%，为528.57%，远远超过了其他上市证券公司。 国海证券、国元证券、广发证券、国泰君安4家证券公司的信用减值损失也同比超过100%。

充分发挥股票的风险

考虑到不同体质量证券公司信贷业务规模不同，我们以与信贷减值损失同步的归母净利润为对象，粗略估计信贷减值对证券公司当期利润的影响。

数据显示，5家上市证券公司的年信用减值损失规模超过当期归母净利润的一半。 其中，中原证券信用减值损失3.5亿元，相当于同期归母净利润( 5822.27万元)的6倍！ 另外，光大证券、西部证券的信用减值损失也超过当期归母净利润，分别占224.07%和107.09%。

据天风证券研究所非银团队分析，目前信用减值损失主要发生两个方面的变化，首先信用减值损失不限于购买退保金融资产，以国泰君安为例，除购买退保金融资产( 10.4亿元)外，融资资金也计入7.7亿元，年哟。 其次，受香港市场波动的影响，上市证券公司嬴展业务计算信用减值的规模也很大。

与上市证券公司大额计提信用减值损失相比，有拆股师的乐观估计，这有利于证券公司持股业务违约风险明显。 从某种分析的观点来看，年上市证券公司计入信用减值损失看起来比年有所提高，但考虑到会计调整因素，其计提规模实际上应该比年有所下降。

第一季度又有三家证券公司计入

值得一提的是，上市证券公司的减值会计随着年报的公布暂时没有告一段落。 截至目前，三家上市证券公司公布了一季度信贷/资产折旧情况。

25日，兴业证券表示，一季度合并报表合计信用减值准备2.59亿元，归属于母公司的股东净利润减少1.34亿元。 其中，受质押证券市值波动的影响，当期计提购买金融资产减值准备6058.18万元。 融资资金减值准备为1.89亿元其他金融资产减值准备为965.10万元

10日，方正证券一季度为各项信用减值损失和理财计划提供流动性支持确认预期负债，预计信用减值损失共计3.51亿元，当期净利润减少约2.63亿元。 其中，回购金融资产信用减值损失增加2.16亿元，主要是对持股业务计提的减值准备。

几乎同时，中原证券对一季度发生信用减值的个别金融资产准备计提信用减值共计6650.15万元，具体涉及神雾节能、新光圆成、长城电影等5股持股项目。

山西证券业分析师刘丽认为，年一季度二级市场大幅上涨，证券公司业绩基数高，但年一季度很可能受疫情影响，业绩下滑。 在发布季度报告的7家证券公司中，只有中信建投第一季度出现母净利润增长，其余6家证券公司业绩同比下滑。