“乐凯新材和天龙光电将被ST 业内人士称创业板尾”

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9月7日晚，创业板上市企业乐凯新材和天龙光电双双发布关于企业股实施其他风险预警( st )的提示公告。 公告称，由于企业生产经营活动受到严重影响，预计3个月内无法正常恢复，企业股将于9月12日起实施其他风险预警。 这意味着这两支股票将成为创业板的第一支st股份。

迄今为止，创业板没有st。 试点注册制后，创业板和其他板块一样增设了st。 根据《深交所创业板股票上市规则(年修订)》，上市公司出现财务状况或其他情况异常，其股票存在上市中止风险，或投资者难以评估企业前景，其投资权益可能受到损害，深交全权对该企业股票交易发出风险警告。

具体来说，上市公司的股票交易被实施退市风险警告时，在股票简称前加上*st文字的其他风险警告被实施时，在股票简称前加上st文字，以区别于其他股票。 企业有退市风险警告或其他风险警告的情况时，在股票简称前加上*st文字。

其中，实施退市风险预警的情况有四种，如近期会计年度审计净利润为负值，营业收入低于1亿元，或追溯后近期会计年度净利润为负值，营业收入低于1亿元等。 实施其他风险预警的情况有5种，如企业生产经营活动受到严重影响，预计3个月内无法正常恢复等。

上海小郁资产总经理左剑明在接受《证券日报》记者采访时表示，此次对两家创业板企业实施了st，但引用的不是常规的财务损失指标，生产经营在3个月内未能正常恢复。 这是新规则，也是评价企业价值的重要指标。

设想一家生产型公司在生产经营3个月内无法正常恢复时，至少预示3种风险，左剑明表示:第一，迄今为止企业产品已经滞销，库存风险上升。 二是一线员工休假3个月以上，人员必然流失；三是银行等债权人到访，资金链岌岌可危。

太平洋证券首席投资顾问赵欢在接受《证券日报》记者采访时表示，创业板注册制完善了退市制度，简化了退市流程，优化了退市标准，完善了创业板企业风险退市预警制度。 更灵活的退市制度可以疏通资本市场的出口，使资产池内的水流更通畅。

随着可投资标的扩大，标的稀缺性降低，尾部公司淘汰和排放加快，资源有望继续集中在高质量的公司。 赵欢说

联储证券首席投资顾问郑虹对《证券日报》记者表示，创业板试点注册制将吸引更多优秀公司进入创业板，为市场注入活力。 但这并不意味着对所有创业板股票都有好处，尤其是哪些业绩有问题的企业。

由于新规增加了st，越来越多的存量创业板股将形成绩差股的出清，对此问题投资者一定要重视。 郑虹还表示，监管层在创业板注册制下引入了st制度，直接强化了投资者的风险意识。 这既是对市场的约束，也是对投资者的责任。

她说，创业板注册制后，实施了20%的涨幅，给了一些中小投资者尝试较大波动幅度的机会。 但是，这些中小投资者只看到涨停的20%的诱惑，但往往没有看到风险或直接忽视风险，如果股价大幅下跌或企业发出退市警告，他们往往不会后悔。

有几个注意点是，在注册制下，创业板戴星戴帽后股票涨幅限制的比例均与正常股相同，为20%。 创业板股票被实施st时，投资者应该如何进行风险防范？ 左剑明警告说，作为投资者不仅熟悉股票交易规则，还必须关注整个制度，花时间避免造成不必要的投资损失。 记者朱宝琛