“次新基金建仓速度大幅放缓 多只ETF产品半仓上市”

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面对全球股市的剧烈波动，多重资金开启了防御模式。

《证券日报》记者观察到，近期上市的多种权益etf产品，上市交易公告书中发布的最新持股仓库只有30%，低于之前上市的权益etf仓库。 另外，今年设立的许多新权益基金在股市调整时净利润撤回幅度明显偏小，建设速度明显放缓。

多新发基金拟任基金经理在介绍基金运营策略时，提到当前股市、债市面临的不确定性，认为新基金在建设时以抑制风险为首要，追求超额收益成为次要目标。

此外，全球股市大幅波动引发投资者稳健理财诉求，多家基金企业近期纷纷布局固收+战略、绝对盈利战略产品，为投资者提供临时性资金避风港。

多个etf产品在半仓库上市

3月23日，易方达中证香港证券投资主题etf发布《上市交易公告书》。 公告书中称，该etf产品将于3月26日在上海证券交易所正式上市，投资者可以在二级市场交易该etf产品。 公告显示，截至3月19日，该etf产品投资股市资产4.02亿元，占基金总资产的比重为40.3%。

证券日报记者观察到，根据此前etf产品建设经验，3月20日至3月25日仅4个交易日内，该etf短期内不太可能快速建成。 这意味着易方达中证香港证券投资主题etf上市时的仓位大致在50%左右，上市交易后，基金经理将进一步建仓，建成仓位后，该etf产品仓位将接近100%。

易中证香港证券投资主题etf的半仓上市绝非孤例。 根据记者最近发布的etf产品公告，天弘中证电子etf、国泰中证均指家电etf、华夏中证新能源汽车etf、国泰中证煤炭etf、招商msci中国a股国际通etf和国泰中证钢铁etf，上市之初的股票仓库分别为30.89%、449 %。

《证券日报》记者还发现，今年2月上市的平安中证新能源汽车etf、民生加银沪深300etf，在成立时a股大幅反弹时，由于该建设速度较快，2个etf产品在上市前的仓位达到90%。 另外，博时中证在100etf、鹏华中证银行etf等产品开始销售前的仓库也超过85%。

子基金净利润的回收比较低

与etf产品不同，下一批新权益基金在建设期间不对外公布持仓情况，其最新仓库将在建设结束后的一季度报告中公布。 但是，在股市短期暴涨或下跌的情况下，可以通过比较同类基金净利润的变化，来评估次新基金仓位的大致水平，评估次新基金的建设速度。

债券基金即使完成建设，持股仓库也比较有限，股市波动时同类基金之间的净利润变化不大。 《证券日报》记者选择了今年以来设立的普通股型基金、偏股混合型基金和灵活配置型基金，将这些基金的净利润表现与设立较早的同类基金进行了比较，结果显示，在近期股市连续调整期间，下一批新权益基金的净利润回收明显偏低，建设进度缓慢。

具体来说，今年新发权益基金中，业绩比较基准为沪深300指数收益率60%+债券指数40%的基金为16只，3月6日至3月22日，上证指数下跌10.62%，16只基金净利润平均下跌4.65%。 与此相反，迄今为止设立的同类基金同期净利润平均减少8.91%。 粗略计算结果表明，这16个新资本基金的仓库只有正常运营基金的一半。

另外，业绩比较基准为沪深300指数收益率70%+债券指数30%的子基金11只，3月6日至3月22日期间，净利润平均下跌5.42%。 与此相反，迄今为止设立的同类基金净利润平均下跌8.05%。

业绩比较基准为沪深300指数收益率65%+债券指数35%的子新基金共计6只，在此期间，净利润平均下跌3.84%。 与此相反，迄今为止设立的同类基金净利润平均下跌10.34%。

谨慎和风险管理最近多次被基金经理提及，多家基金公司迅速推出了许多绝对收益战略基金。 基金经理表示，疫情对国内外市场的冲击还没有消失。 目前疫情对股市和债市的影响比较大，基金配置资产时，将风险控制放在首位，不期望过高的超额收益，新基金的建设节奏取决于市场行情的变化。 记者王明山