“近6个月企业债发行规模同比增逾四成 企业债审核效率提升”

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从3月1日开始，交易所公开发行企业债券实行注册制，至今已有半年。 据记者整理，截至8月31日，这半年间共有281只公募企业债务登记生效，预计发行规模共计2.11万亿元。 随着考核效率的提高，企业债务发行规模也明显扩大，半年企业债务发行规模比去年同期增长40.46%，达到1.83万亿元，其中短期企业债务发行数量和规模急剧增加。

市场人士表示，随着注册制的实施，企业债务审查效率提高，流动性宽松驱动叠加，企业债务发行规模明显增加。 另外，疫情防控债务和纾困债务的发行，为疫情后实体经济复苏提供了有力支撑。

企业债务发行规模显着增加

《证券日报》记者根据沪深交易所的数据统计，今年3月1日以来，截至8月31日，281只公开发行企业的债务登记生效，发行规模共计2.11万亿元，比去年同期公开募集批准规模增加65.79% (公开发行企业的债务项目均公开募集)。

从发行方来看，据同花顺ifind数据统计，今年3月1日至8月31日，企业债务累计发行1973只(含注册制和核准制)，合计发行规模1.83万亿元，比去年同期增长40.46%。 其中，公开发行企业债670只，合计发行规模8060.37亿元，比去年同期增长36.9%，非公开发行企业债1303只，合计发行规模1.02万亿元，比去年同期增长43.4%。

企业债务发行规模明显增加，首要有两个原因。 一是疫情后期债券发行利率下对发行量的整体驱动。 此外，注册制一旦实施，企业债务整体审查效率将提高，发行节奏将加快。 财达证券融资部副社长付海洋向《证券日报》记者表示。

短期企业债务发行规模大幅增加

从发行利率来看，注册制实施以来，企业债务发行利率呈下降趋势。 上述1973股企业债平均发行利率为4.91%，比去年同期下降0.63个百分点。

企业债务发行规模的提高、发行利率的下降，主要得益于政策支持和流动性的放松。 目标是3年的aaa企业债券和3年的国债收益率，可以看出，今年以来两者收益率之差基本维持在40个基点到50个基点。 基准利率的下行也促使信用债务价格的幅度缩小。 中信证券固定收益首席分析师在接受证券日报记者采访时明确表示。

对于企业债务发行利率的下降，海洋付，一方面是因为对冲疫情对经济的影响，今年出台了很多逆周期调整政策，债市整体流动性更充裕，整体利率也普遍下降。 另一方面，aa+以上高评级发行者发行规模增长较快，aa级以下发行者债券发行量相对稳定，也影响平均发行利率的下降。 此外，非公开短期企业债券和公开募集短期产品发行量的增加，也降低了平均发行利率水平。

新证券法优化了企业债务发行条件，允许公开募集短期企业债务发行。 今年5月，沪深交易所发布了关于短期企业债券公开发行试点若干事项的通知，允许符合条件的发行人在试点期内，向专业投资者公开发行期在1年以内的短期企业债券。

据记者同花顺ifind数据显示，自3月1日以来，至8月31日，共发行117只具有1年以内期限的短期企业债券，比去年同期增长963.64%，为942.1亿元，比去年同期增长906.52%。 其中，公开发行企业债券20只，合计规模146亿元，不公开发行企业债券97只，合计规模796亿1千万元。 去年同期，仅发行了11笔期限为1年的短期非公开发行企业债务，共计捐款93亿6千万元。

随着注册制的实施，企业的债务发行效率和发行规模大幅提高，对实体经济的支持力度也进一步增强。

海洋表示，公开发行企业债务实行登记制后，债券审批速度进一步提高，公司融资便利度明显提高。 企业债务中疫情防控债券和救灾债券等专项债券品种的发售和发行，为疫情过后的再生产提供了有力的资金支持，服务实体经济效益良好。

显然，今年企业债务发行数量和规模明显提高，表明比较有效地补贴实体经济融资。 根据公司类型，地方国企和中央国企占比高，实体经济修复被寄希望于多种资金的协同开发。 记者吴晓璐