“分级B基金普遍出现高溢价 基金企业昨天连发21则公告提示风险”

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a股市场持续大幅波动行情，给b级基金带来更大的净利润波动，高于基金份额参考净利润和母基金净利润。 5月6日，基金企业发布21份不定期份额换算和等级基金b类份额溢价风险可能发生的公告，提醒投资者观察等级b基金的高波动、高风险，不得盲目投资。

证券日报记者观察到，等级基金的基金合同中对等级b基金的溢价设置了风险提示，而股票型等级b基金的这一溢价指标通常设置为20%。 b级基金普遍面临高溢价，部分b级基金溢价幅度已接近50%，投资风险较高。

风险提示公告连发21件

多级b基金溢价接近50%

五一前后，许多等级B基金溢价风险提示公告高频出现，特别吸引投资者观察: 4月30日，各基金企业发布27个等级B基金溢价风险提示公告5月6日，此类风险提示公告尚有21篇，截至今年5月6日，这些基金

5月6日，中信保诚基金表示，该公司信诚中证新闻安全指数等级证券投资基金b的份额在二级市场的交易价格高于基金份额基准净值的溢价，溢价幅度达到26.72%，其二级市场收盘价明显高于基金份额基准净值，投资者面临相关风险、

除此之外，部分等级b基金溢价接近50%，投资者持续存在较高的购买风险。 例如鹏华中证新闻技术指数等级B基金溢价48.85%，招商沪深300高贝塔指数等级B基金溢价47.9%，申万菱信深证成指等级B基金溢价116.61%，申万菱信中证申万电子领域投资指数等级B基金溢价70.74%。

像中信保诚基金一样，许多基金企业发布这样的公告的目的是为了提醒投资者注意这些基金的投资风险，等级b基金之所以表现出高溢价率，是因为使用杠杆战略，如果股市面临快速下跌行情，等级b基金的净利润是否也会倍增？ 这样，投资者如果以高溢价率购买等级b基金，将面临更大的净利润回收风险。

评级基金退场倒计时

库存产品正在积极整改中

实际上，等级b基金出现溢价或折价，与等级基金的产品设计思路有关，等级基金的a类份额将其资金以一定的价格借贷给b类份额，等级b基金收到这笔资金后，通过高倍杠杆战略在权益市场上获取高额利润，是否盈利 结果，等级a基金的收益也稳定了，等级b基金的净利润波动很大。

股市快速上涨或下跌时，等级B基金在二级市场受涨停板限制，涨幅不得超过10%，但由于具有杠杆特征，单位网涨幅在市场大幅波动时有可能超过10%，达到20%或30% 这样积累下来，等级b基金的交易价格将与该基金的净利润拉开一定的距离。 这就是等级b基金的溢价或折价。

但是，即使今年部分等级B基金的表现格外睛朗，等级基金的退场也已是不争的事实。 年4月资管新规落地进一步确定分级基金清理，公募产品不得进行份额分级。 要求金融机构制定过渡期内资产管理工作的整改计划，基金份额在3亿份以下的等级基金已于年6月底前完成整改，其他等级基金的整改需在年底前完成。

虽然目前有近8个月的整改时限，但许多基金企业积极整改库存分级基金，分级基金的产品数量和基金规模逐渐下降。 从以往等级基金的整改形式来看，基金企业要整改旗下的等级基金，最重要的是向指数型lof基金转型、向普通指数型基金转型，或者直接向清盘转型。

一位业内专家对证券日报记者表示，分级基金退出将进一步加剧流动性，场内分拆业务停止后，分级B基金溢价率上升，造成分级基金退出的阵痛。 b类基金高溢价后，一方面不建议投资者跟风认购，另一方面投资者可能面临较大损失，另一方面加大基金企业整改b类基金的难度。 记者王明山