“95家房企5000亿元到期债券高悬 房企忙发短期债补充现金流”

本篇文章1632字，读完约4分钟

新冠引发的肺炎疫情对房地产领域的影响仍在继续。 在恢复缓慢、实体销售停止的期间，投资者开始提高房地产的风险预期。 与此相对，住宅企业积极开展网上销售，融资方也在为现金流寻求新的入口。

据《证券日报》记者不完全统计，从2月6日至今，16家房企共发放国内外融资方案555亿元，其中境外融资规模29亿美元。

预计开发公司一季度现金流安排普遍宽松，二季度开始的现金流压力将更加集中。 贝壳研究院新房拆师潘浩在接受《证券日报》记者采访时表示，目前房企加快债务节奏，扩大融资规模，是疫情防控的必然选择。

住宅企业发放短期贷款以补充现金流量

房企最近一方面急于还债，另一方面受疫情影响，试图借钱缓解目前的现金流紧张局势。 一些房企直接明确表示，发行的企业债券是疫情防控债务。

2月13日，天津泰达临时股东大会通过关于企业非公开发行企业债券的议案，拟发行总规模在20亿元以下的企业债券(疫情防控债务)。

疫情期间，较为友好的金融环境，住房企业的债务发行节奏也将加快。 潘浩对《证券日报》记者说。

《证券日报》记者统计公开资料后发现，春节以来，至少建筑业房地产、联合生产发展、中梁控股等多家房企一年发行美元债务，发行总额近18亿美元。 以新力控股为例，2月12日，新力控股与中银国际杠杆和结构融资有限企业就1.4亿美元定期融资达成协议。 根据合同，这笔贷款必须于年12月31日全额偿还。

据公开数据显示，自去年3月以来，国内房企发行了约17笔1年的美元债务。 但是，从年春节到现在，发行的一年中美元债务占了5笔。

一般来说，长期债券融资价格更低，公司更愿意锁定长期资本。 一位业内人士对《证券日报》记者直言，今年春节以来，突然新冠引发的肺炎疫情迫使房企调整融资节奏，发行短期美元债务是应对目前疫情中停牌现金流的应对之术。

中原地产首席分解师张大伟也向《证券日报》记者表示，背景是人们对扩大融资规模、甚至不惜提高融资价格集资、销售乏力的担忧和还债高峰期到来的压力。

还债压力变大

根据克瑞地产研究，年是房企债券到期的高峰期，95家房企年内到期债券总额超过5000亿元，比年上涨45%，房企融资和偿债压力较大。 从短期来看，目前国内疫情形势严峻，将持续影响房企融资。 据不完全统计，3月房企到期债券总量超过330亿元，相对少于年1月到期债券限额，但房企海外债务到期额属于年内高峰。

克瑞认为，房企债券提前清偿或充分准备还款计划，由于疫情影响，开工计划停止，后续开工恢复尚需时日的情况，也给公司财务带来了诸多压力，特别是什么样的双杠公司。 仅从利息支出来看，根据去年上半年70家房企平均融资价格和有息债务总额，70家房企月利息支出超过350亿元。

去年下半年以来，房地产领域的资金链整体吃紧。 该政策研究院总监张宏伟在接受证券日报记者采访时表示，至今这种情况仍未改变。

在整体高压环境下，住宅企业受到的压力程度存在差异。 潘浩向《证券日报》记者表示，拆房企业中期财务报告top50显示，7家房企业的短债比不足1，意味着目前可用货币无法覆盖短期债务。 尚有7家房企短债比超过10，证明流动资金充足，抗风险能力强。 不同房企在原有自身债务压力上的表现差异很大，再加上此次疫情的影响，哪些低短债较房企压力更为明显。

短期内无法开始大规模销售的情况下，一年内到期的短期债务可以切实解决。 不过，张宏伟表示，境外金融机构可能会看到房企暂时关闭售房或受到到期兑付压力等，导致房企阶段性现金流紧张的情况，采取阶段性紧缩动作。 虽然国内融资渠道不排除出现宽松政策，但目前尚不确定。

潘浩进一步表示，从短期来看，房企必须加快销售转型，加快与政府及相关机构的授权与合作，简化流程，实现网上交易。 另一方面，扩大自身融资渠道，利用资金担保、提高票面利率、股东增收等手段确保短期资金流动性。 另外，一些资金比较充裕的房企可以尝试获得土地，在土地市场竞争压力减小的情况下，有望支撑下一次的快速发展。 记者王丽新