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在终止连续15个工作日的公开市场操作后,昨天央行开始放水。 1月15日,央行宣布,受征税期高峰期、现金投放等因素影响,合理充裕维持春节前银行体系流动性,当日央行开展3000亿元中期贷款便利( mlf )操作,中标利率3.25%,1000亿元14天逆回购。 由于回购等逾期未还,央行实现了4000亿元的净投入。 值得一提的是,昨天央行展开的逆回购操作是年央行的首次逆回购操作,也是1月6日落地以来的首次逆回购操作。

一位分析人士向《证券日报》记者指出,这两天资金面明显收窄,随着春节的临近,银行系统流动性也进一步收紧。 央行昨日展开公开市场操作一方面符合预期,弥补潜在流动性缺口,另一方面将于本月20日迎来新一期的lpr报价。 此时,展开mlf操作,可以更好地发挥mlf对lpr的牵引和指导作用。

资金方面的紧缩表现在将利率( shibor )从上海银行间的同业中分离出来。 1月15日,除1年期的shibor略有下降外,其余各期限的shibor全面上升。 其中,夜间shibor从13.6个bp上涨2.654%,7天shibor从6.3个bp上涨2.717%,14天shibor从27.8个bp上涨3.013%。

中信证券固收首席分析师明确表示,1月14日资金面大幅收紧,银行间质押式回购加权利率全面上涨,隔夜、7日、14日、21日、1个月分别为47.38bps、24.14bps、31.57bps、26.67bps

央行恢复14天逆回购操作,认为到期日顺延至春节后第一个工作日,正好涵盖了春节期间的资金诉求。 虽然春节前后居民的现金诉求通常持续到元宵节前后,但后续银行体系流动性仍面临地方债发行高速化的影响,1月16、17日两天将发行地方债,春节后也有地方债发行高峰期,央行开展mlf操作,银行长时间流动性 从填补春节前流动性缺口的角度看,预计春节前央行仍将继续开展逆回购操作,增加流动性支持。

西南证券宏观小组表示,mlf和逆回购操作体现了保护央行流动性的平稳意愿,平稳流动性将继续支持地方债发行和信用社融合投入。 但央行有节制的投入并不意味着流动性过度宽松,整体平稳仍是基本基调。 迄今为止,央行本周累计净投入资金4000亿元,较去年同期的7620亿元依然减少,表明央行在流动性投入方面依然有节制。 记者刘琪

标题:“实施“MLF+逆回购”组合 央行昨日净投放4000亿元”

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