“一次亏个够 439万元欠款引出472亿元预亏 *ST盐湖或成A股史上“亏损王””

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年初，*st盐湖(青海盐湖工业股份有限公司，为便于表达，以下均称为*st盐湖)的业绩预告引起市场关注。 1月11日晚，*st盐湖宣布，企业全年净亏损将从432亿元变为472亿元。 这个亏损额可能会成为a股历史上的亏损王。

接着在1月13日，*st盐湖接到一封深表关注的信，要求证明此次资产处置导致大宗资产减值417亿元的必要性和合理性。 定量分析和结合企业氯化钾和碳酸锂业务等对业绩的影响，讨论了企业此次资产处置后，是否有可持续经营和盈利能力等问题。

对此，*st盐湖相关人士1月12日在证券日报记者采访中表示，预计亏损不是经营造成的损失，而是剥离资产造成的不重复损益。 此次资产处置是推动企业再造的必要措施，也是*st盐湖持续经营和盈利，维护广大债权人和股东利益的重要措施。

香颂资本执行董事沈萌在接受证券日报记者采访时表示，钾盐产业是青海省的经济支柱。 从维持上市公司地位、保障股东和债权人利益的角度来看，剥离亏损不良资产成为必然。

值得一提的是，据申万化工首席分解师宋涛介绍，年*st盐湖的大致率将面临被中止上市的一年，而年盐湖的常态利润在40亿元左右，企业有望在2021年重新上市。

439万元劳务负债

引起472亿元的初步损失

据《证券日报》记者报道，*st盐湖是有名的青海盐湖钾肥股份有限公司。 2006年，由于炸毁钾肥的概念，企业股价从4.29元/股开始，至2008年4月17日的103.94元/股上涨最快，涨幅达到2322.84%。 但是到了2008年下半年，随着钾肥价格和诉求量的下跌，*st盐湖的股价也下跌了。 期间完成了与氯化集团的重大资产重组，到了年，股价降至15元/股左右。

近年来，新能源汽车概念的爆发，受盐湖提锂主题大热的影响，*st盐湖再次成为资本追逐的焦点。 记者了解到，*st盐湖股价从去年7月的9.45元/股迅速上涨至9月21日的19.66元/股，仅2个月就暴涨108.04%。

但是，热点过后，烟花凋谢了。 ST盐湖的电池级碳酸锂热最终敌不过金属镁一体化项目带来的大幅赤字。 年，*st盐湖在其上市20年后净利润首次亏损41.59亿元，亏损额居当年a股亏损上市企业第五位。 截至目前，*st盐湖股价8.60元/股，总市值239.60亿元。

事实上，资源型周期型企业阶段性开发过剩，反复经济周期下行，给公司带来损失，在领域内也是正常的。 但是，截至2009年，439万元的劳务负债纠纷，最终浮现出市值数百亿元的*st盐湖亏损的困境。

年8月15日，*st盐湖债权人泰山实业以到期债务余额约439万元，且明显清偿能力不足为由，向法院申请重整*st盐湖破产。 卷入债务纠纷，银行账户被冻结*st盐湖自去年11月23日至年1月10日，在淘宝网司法拍卖网平台上对企业资产包进行了6次公开拍卖，但在规定的拍卖期间无人参与拍卖

基于推进重组事业和亏损资产剥离的客观诉求，青海国资委全资子公司青海汇信资产管理有限责任企业决定以30亿元的价格受让*st盐湖资产包。

记者了解到，此次拟处置的*st盐湖资产包涉及的第一个项目是金属镁一体化项目、pvc一体化项目、综合利用一、二期项目等，这些项目未能按项目设计计划实现生产效益，反而导致企业产生钾肥

一次吃够亏

在未来吃亏吗？

事实上，439万元的劳务负债只是导火索。 《证券日报》记者查阅企业公告发现，截至去年1月1日，1104家债权人向管理人申报债权，申报金额约485.81亿元。 这意味着，除了亏损外，*st盐湖的债务负债已经达到企业市值的两倍。

由于此前一年、一年已经连续两年亏损戴星，预计这家企业又将出现年净利润大幅亏损。 按照规定，*st盐湖的大致率进入退市清理，之后只要恢复利润，就可以回归市场。 对此，业界认为这也是当地政府以30亿元剥离不良资产的关键。

尽管ST盐湖以30亿元的价格将3项化工资产低价打包出售给青海国资，企业却不得不为此承担近420亿元的资产减值。

谈及ST盐湖资产重组后的趋势，宋涛预测年盐湖常态利润将达到40亿元左右。 根据该说明，年3季度企业短期贷款、长期贷款、1年到期非流动负债分别为82亿元、115亿元、160亿元，共计357亿元债权。 扣除部分正常债务30亿元，参与可转股的债权预计将达到近330亿元，按25.76亿股计算，可转股约为12.8元1股。