“经济企稳信号持续确认 首季经济回暖概率大”

本篇文章1315字，读完约3分钟

1月2日公布的财新采购经理指数再次印证了中国经济持续增长的企业稳定状态。 这与国家统计局先前公布的中国制造业采购经理指数( pmi )一致。 市场分析人士认为，随着目前供需两端有良好表现，公司信心发生积极变化，逆周期政策进一步发力，年一季度经济回暖值得期待。

经济稳定信号持续确认

财新采购经理指数已经连续5个月处于扩张区间，制造业公司的信心正在发生积极变化。 1月2日公布的财新采购经理人指数显示，去年12月，生产持续强劲增长，售价时隔6个月首次上涨。

财富智库监测研究董事长、首席经济学家钟正生表示，2009年12月，中国经济持续企业稳定，生产扩张、库存增加意愿增强，公司信心开始发生一些积极变化，也对就业产生了积极影响。 公司信心修复有助于夯实经济企业稳定的基础。

作为反映公司预期的宏观经济先行指标，国家统计局公布的制造业pmi也连续第二个月站在荣枯线上。 其中，生产指数表明公司的生产积极性很高。 12月生产指数上涨0.6个百分点，达到53.2%，景气指数达到较高水平。 而且，12月的六大发电集团每日煤炭消费量和高炉开工率等高频数据比上个月持续上升，为11月。

华泰证券首席宏观分解师李超分解表示，供给端强劲的表现有两个原因:一方面，今年冬天气候温暖，春节日期提前，冬至公司的生产热情已经不减。 另一方面，由于政策刺激的预期，一些工业产品的原料和设备提前增加生产，钢材、水泥等工业生产数据可能已经超出预期。 另外，国家统计局公布的数据显示，采购和生产价格明显上涨，也意味着工业价格将趋于积极。

广发证券首席宏观分解师郭磊表示，原油、铜等价格回升与中国化工品价格指数反弹一致。 目前处于比较典型的经济边际企业稳定期。

第一季度的经济会变暖

李超表示，12月部分工业产品高频价格环比反弹，年11月和12月pmi均回升至荣枯线以上，这些现象可能是政策刺激预期的早期反映。

年，中国持续深化供给侧结构改革，加大逆周期调节力度，着力六稳定事业，一系列政策措施取得了积极成效。 在金融方面，许多重磅政策落地，如修改证券法、加强现金理财监管、变更库存贷款定价的锚定等。

新年伊始，央行召开年初全面降准，决定去年1月6日将金融机构存款准备金率下调0.5个百分点，以扩大信贷打响第一枪。

李超表示，稳定增长是当前货币政策的主要目标，以扩大信贷为先，央行有可能通过事前调整提高信用社融资规模，从而稳定经济增长。

中信建投战略首席分解师张玉龙认为，央行为了稳定过年的流动性，近期将持续投入跨年资金，银行间的跨年资金供应充裕。

本月，地方政府专项债券开始发行，此前财政部每年向各省市分配1万元的地方政府专项债券。 财政部要求各地按规定将专项债券额度落实到具体项目上，做好专项债券发行录用工作，早发行、早采用，早形成对经济的比较有效拉动。

李超预计，鉴于稳定增长仍是今年经济事业的重中之重，一季度将给予更积极的对冲刺激。 现在经济企业的稳定信号现在随着逆周期政策更加给力，年一季度经济回暖是可能的。

郭磊认为，当前周期性的短期明确性高于趋势性，需要关注经济边际企业稳定阶段对资产定价风格的影响。 在这个阶段，资产表现出更加平衡的特征。 江聃