“2020年股市首个交易日迎来“开门红” 货币政策“量价”调控助力降价钱”

本篇文章876字，读完约2分钟

新年伊始，央行全面降级，向金融市场发红包，此次降级完全符合市场预期，但选择在元旦假日发布新闻。 果然出乎市场的意料。 收到好消息，去年股市第一个交易日迎来开门红。

年的首次降级选择在1月落地，考虑了很多因素。 巨额流动性的释放既可以保护春节资金诉求的高峰期，也可以为未来地方债的集中发行、银行信贷的集中投入和纳税提供充足的流动性。 但据市场估算，今年1月资金缺口近3万亿元，全面释放的8000亿元流动性无法完全满足目前流动性的诉求，央行预计近期将增加对公开市场的操作，为市场提供充裕的流动性。

降价不仅会为市场提供流动性，还会向银行系统释放低价的长期资金，因此本身也有降低利率的效果。 日前召开的国务院常务会议确定，年将进一步下调普惠小微贷款综合融资价格0.5个百分点。 降低实体经济融资价格是今年宏观政策的重要目标。 在我国以银行信用为中心的融资体系中，要实现实体经济融资价格的进一步下降，一个非常重要的落脚点是从量和价格两方面对银行债务端造成负面影响。

从量来说，降级是向银行系统长时间注入流动性的最直接的方法。 银行获得大规模流动性，银行综合债务价格也下降，银行资产端价格下降，让利实体经济。

从价格方面看，近期央行最大的举动是宣布从今年3月开始推进库存浮动利率贷款价格基准的转换，这是贷款市场报价利率( lpr )改革的进一步深化。 截至目前，一年期的lpr比改革前下降了16个基点，但此次全面下调后，预计一月份的新lpr报价将继续下行。 约百万亿规模的存量浮动利率贷款更换锚定lpr后，存量贷款利率的下行渠道将被激活，lpr改革将惠及更大范围的实体公司，全社会的综合融资价格将下降。 但是，如果要在银行负债端以负的方式进一步降低lpr，中期贷款便利性( mlf )利率的下降还需要空间和支撑，为了切实推进3月份开始的库存浮动利率贷款的锚定变更，最近两个月有望降低mlf利率

1月全面下调揭开了货币政策新一年的序幕，在稳定增长和降价的政策需求下，央行继续有通过降息来减少银行负债端负的需求，为金融体系更好地支撑实体经济提供了有力支撑。 孙璐