“LPR报价已连续四个月“按兵不动” 专家认为不改公司贷款利率下行态势”

本篇文章1344字，读完约3分钟

8月20日，新一期最优遇贷款利率( lpr ) ( lpr )出炉。 据央行授权全国银行间同业拆借中心介绍，8月20日，1年内lpr为3.85%，5年以上lpr为4.65%。 至此，lpr报价连续四个月被扣押不动。

在分解者看来，这次的估算也和预想的一样。 东方首席宏观分解师王青在接受《证券日报》记者采访时首先表示，8月17日央行开展的一年期mlf招标利率没有变化，本月lpr报价的参考基础没有变化。 其次，7月以来，以dr007为代表的市场资金利率中枢仍在小幅上升，意味着银行平均边际资金价格存在一定的上涨压力，银行下调8月份lpr报价的动力不足。

事实上，市场预计本月的lpr报价将保持不变。 7月20日以来，挂钩一年期lpr的利率互换( irs )目前没有下行，而是以比当前价值略高的水平持续波动。 王青说。

随着疫情防控取得显著成效，宏观经济企业稳定回升，货币政策回归常态，从以前总量的放松转向当前结构优化。 民生银行首席研究员温彬对《证券日报》记者表示，今年前7个月社会融资规模累计22.5万亿元，比去年同期增长6.6万亿元，7月底m2比去年同期增长10.7%，明显高于去年，总量宽松政策对保险公司、稳定就业发挥了重要意义。 在7月30日召开的中共中央政治局会议上，货币政策的表现，在延续灵活性和适度性的基础上，重点强调了精准的指导。 另一方面，越来越多的公司走出困境，逐渐开始正常运行，货币政策需要提供更准确的支持。 另一方面，持续总量宽松容易引起资金空转套利，引发局部房地产市场过热等风险。 从近期货币政策操作来看，央行也对货币政策宽松操作表现出谨慎态度，本月的逆回购和mlf操作传达出了相关利率不变、本月lpr不降的信号。

从近期流动性调整方法来看，央行逐渐回归到公开市场操作、中期贷款便利性( mlf )操作等常规性调控方法。 据《证券日报》记者统计，8月7日以来，央行连续10个交易日进行逆回购操作，累计操作金额9700亿元，利率保持2.2%不变。 从mlf操作来看，央行为了稳定市场预期，事前公告于8月17日进行mlf操作，当日央行展开7000亿元mlf操作，利率保持在2.95%不变。

对此，温彬表示，近期连续货币政策操作的优势是，以稳定价格、数量缓增的方式，合理充裕地维持市场流动性，满足纳税、发行国债等所需的流动性诉求。

虽然这几个月lpr报价没有下调，但王青认为这并不意味着公司贷款利率下降的趋势受到阻碍。 他表示，目前银行新发放的公司贷款已全面转入lpr定价。 也就是说，公司贷款利率=lpr报价+积分。 由此，lpr报价的方向必然会直接影响公司的贷款利率。 但是，近期的lpr报价没有下调，不会改变今年以来公司贷款利率的持续下行态势，预计三季度公司正常贷款加权平均利率将比二季度下降20个基点左右。

关于下一阶段货币政策的走向，温彬表示，货币政策将继续通过公开市场操作、mlf操作等常规货币政策工具，调节市场所需的流动性，降低准降息概率。 并认为，第一要发挥结构性货币政策工具的作用，对仍然困难的制造业、中小企业等实体经济脆弱环节进行精确滴灌。 另外，不大水漫灌意味着更加重视防范和化解金融风险，为经济社会快速发展营造安全稳定的金融环境。 记者刘琪