“菜籽粕期权今日亮相 成郑商所近三年第5个上市期权工具 场内场外市场韧性持续增强”

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1月16日，菜籽粕期权在郑州商品交易所正式挂牌交易，成为期货市场年上市的第一个新工具，也是继糖、棉花、pta、甲醇等期权之后郑商所上市的第五个期权品种。

业内人士表示，菜籽粕期权的上市标志着郑商所在增强服务实体经济能力、健全期权市场品种体系、满足市场多元化风险管理诉求等方面又迈出了重要一步。

郑商所相关负责人向《证券日报》记者介绍说，糖、棉花期权上市后市场运行平稳，市场各方积极参与，功能作用发挥得比较有效。 pta，甲醇期权上市近满月，运行情况喜人。

专家分析认为，菜籽粕期权上市后，将更好地促进我国油脂油产业的快速发展:另一方面，上市期权将有助于进一步完善菜籽粕的价格形成机制，提高价格发现效率。 另一方面，有利于提高关联方风险管理水平，增强产业优质快速发展能力。

另外，推出菜籽粕等要点行业特色农产品期权品种，有利于保险+期货试点宣传，促进订单农业快速发展，帮助农民增收，保持油脂油市场稳定。

场外市场韧性继续增强

年郑商所共推出3个期权品种，成为国内上市期权数量最多的期货交易所，建设丰富品种工具体系的步伐正在加快。 郑商所相关负责人表示，白糖、棉花期权在促进目标期货市场平稳运行、发挥功能等方面初步显现出积极作用。

以糖期权为例，实证研究结果表明，糖期权上市以来，糖期货价格异常波动情况明显减少。 第一，因为糖期权为投资者对冲期货头寸部位的风险提供了新的工具，在一定程度上缓解了极端行情时市场的恐慌情绪，减少了投资者不合理的交易行为，充分体现了期权作为期货再保险的功能。 如去年1月21日，sr1905期货合约中出现了涨停板片边市。

随着期权市场培育的深化、流动性的增加，越来越多的期权套利、期权权以及期权与期货市场之间的套利交易，有助于目标期货近月合约的活跃和连续合约的活跃。 此外，该负责人表示，从郑商所上市期权的运行情况看，期货近月合约和连续合约的活跃程度为期权市场客户近月和非活跃期权合约交易，如糖棉1911系列合约至9月为次主力合约，成交率均为20%

更重要的是，由于食糖期、现货价格的周期性波动趋势，特别是食糖期权上市后，削除食糖期货高峰期填谷、平准现货价格波动幅度的诱惑作用越来越明显。

数据显示，年郑商所期权市场规模不断扩大，截至去年底，年期权累计成交1060.2万手，比年459.3万手增长130.8%。 郑商所期权账户数比年初增加478.9%，其中法人参与数为1690户。 法人客户成交率和持仓占有率分别为64.0%和50.3%。

期权市场正在迎来更迅速的发展

据介绍，截至去年年底，郑商所推出的期权品种共计35个月，1136合同到期，各月(包括主力月和非主力月)到期日权利业务顺利开展。 期权行权效率维持在较高水平，客户行权、选择放弃操作适当会员应注意客户期权到期日，权利资金检查、批量放弃等业务操作正确的交易所方到期日自动行使权利，放弃解决，结算顺利。

郑商所在期权合约研发过程中，借鉴国际市场惯例，结合中国期货市场实际和上市期权运行经验，充分考虑品种优势，寻求科学设计合约规则，以防范市场风险。

在提高市场监管效能方面，本负责人指出郑商所市场监察系统使用期货、期权一体化设计，比较期权风险优势，建立期权价格预警系统，按会员、顾客实时监控期货、期权持仓，防范市场操作风险 目前，郑商所正在建设新一代监察系统，运用现代数据观察技术，进一步提高期货、期权一体化监控水平。 据了解，郑商所正在不断优化技术体系。 郑商所技术压力测试和期权模拟交易表明，交易、结算、权利、风控、监察、通信等技术系统模块功能可以满足越来越多的品种期权上市需求。

相关负责人表示，下一步郑商所将继续开展期权知识培训，进一步创新投资方法，更好地满足市场期权人才的诉求。 进行产业公司期权深度实务培训，持续组织期权讲习所，产业基地公司逐步发挥面效应，推动越来越多的产业链公司利用期权管理风险。 确保上市期权品种平稳运行，不断优化规章制度和技术体系，积极推进动力煤等越来越多期权品种的研发上市，努力建设更加规范、透明、开放、有活力、有韧性的期货市场。 记者王宁