“并购重组、股权激励驱动 券商板块昨日吸金近千亿元”

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良好的政策支持和多家上市证券公司的中期业绩预期将进一步助力证券公司板块上涨。

7月20日，证券板块上涨5.37%，这一天以972亿元的交易额排名各领域板块之首，十分突出。 其中，国海证券、西南证券、方正证券3股证券股上涨停止，19股证券股超过5%。

对此，前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示，7月20日证券股大涨受到政策利好提升，监管层鼓励证券公司、基金并购重组，建设航母级证券公司，有利于证券公司领域的快速发展，外资证券公司的 再次增加了证券股的威慑力，大大提高了市场的人气。

合并重组、股权激励驱动

推进证券业高质量快速发展

7月17日，证监会有关部门向派出机构下发了《支持证券基金领域组织管理创新的实施》文件。 文件中，为了提高证券基金经营机构的核心竞争力，推进领域的优质快速发展，支持证券基金领域的组织管理创新。 一是鼓励市场化并购重组，二是支持证券公司、基金的股权激励计划。

一家大型证券公司的非银战略分析师在《证券日报》上表示，从证券公司方面看，近年来国内证券业开始整合，市场化并购一直不受限制，中信证券、中金企业近几年也有并购案例。

确实，近年来大规模并购的例子不少。 年3月，证监会宣布批准中金企业受让中投证券股权设立子企业，并批准中金企业受让中投证券50亿元股权设立子企业。 年12月，中信证券发行股认购广州证券股份有限企业100%股权的若干事项经证监会批准。 最近，据天风证券称，累计完成恒泰证券股份有限公司6.9亿股(占股份总数的26.49% )的过户手续，其余3.50%的股权收购将有序完成过户。

关于证券领域的并购整合，平安证券研究所金融研究小组副社长王维逸认为，鼓励证券公司并购重组是建设航母级证券公司、快速发展中国证券领域、推进直接融资体系建设的必然选择。 比起内生增长，市场化整合更能帮助头部券商在短时间内扩大规模，提高综合实力应对挑战。 而且，我国证券领域长期处于同质化严重、牌照过剩的状态。 由于经营模式的雷同和专业能力的不足，大量中小证券公司集中于区域内的通道类业务，在网络证券业务的冲击下市场份额被压缩，风险管理能力面临很大的挑战。 市场化重组有助于推动领域集中度的提高，改善领域同质化竞争格局。

在支持证券公司、基金领域开展股权激励计划的基础上，新证券法实施后，国泰君安、东方证券等证券公司相继出台了股权激励计划。

对此，中信改革快速发展研究基金会研究员赵亚赟在接受《证券日报》记者采访时表示，证券公司是个人才能密集的领域，业绩很大程度上依赖于专家。 前几天，由于收益率差异较大，很多证券公司的人才流失到了私募基金等领域。 适当的股权激励可以引起人才，留住人才，对证券公司整个领域的快速发展至关重要。 证券公司是证券服务行业的主力军，证券公司发展迅速，证券市场能更好更快发展。

此外，证券领域光明的业绩补助攻击也在一定程度上推动了证券公司板块的上涨。 据《证券日报》记者发布的消息，38家上市证券公司中，东北证券、国元证券已发布年上半年业绩快报，国元证券实现净利润6.18亿元，预计比去年同期增长42.77%。 东北证券实现净利润6.66亿元，预计比去年同期增长12.98%。 另外，国海证券、第一创业、华林证券也发布了年上半年业绩预告，3家证券公司净利润比去年同期超过50%。

继续看证券公司的板块

头部券商更有投资价值

商素有牛市风向标之称，市场也备受高度关注。 年内证券股整体表现突出，截至7月20日，a股38只证券股中，7只证券股涨幅超过50% (均为后复权)，今年上市的银行证券涨幅为514.99%； 其次是6月份刚刚上市的中泰证券，涨幅为324.2%； 除了前两家证券公司的新股外，光证券的股价最为亮眼，涨幅达到93.82%。 而且，涨幅超过50%的证券股有国金证券、中信建投、招商证券、浙商证券。

在近年来快速发展的过程中，证券业表现出马太效应，无论是评价还是业绩，大型证券公司都更具前景。 山西证券非银金融分解师刘丽表示，头部券商高质量客户储备丰富，费用类业务开展能力强。 在政策特点的加持下，在业务竞争中具有明显的竞争力，并购重组的其他证券公司的资本实力也更强。 虽然上周市场热度疲软，二级市场大幅回调，证券板块表现疲软，但从长期布局来看，领域未变好趋势，得益于改革红利、业务综合快速发展、风控能力较强的头部券商更具投资价值。 记者周尚伃