“取消投资领域限制 险资财务性股权投资政策有望“松绑” 优化实体公司融资结构”

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保险资金财务上的股权投资政策受到约束。 7月15日召开的国务院常务会议建议，鼓励金融机构开展设备融资租赁和创业相关保险业务，取消保险资金财务性股权投资领域的限制，在区域股市开展股权投资和创业投资份额转让试点。

东方首席金融分析师徐承远在接受《证券日报》记者采访时表示，此次点名保险机构通过开展这些业务，调动保险资金服务实体经济的积极性，促进保险资金以股权法参与公司融资，优化实体公司融资结构，实现实体经济

年以前，保险资金的可投资范围有限，投资风险低、收益稳定的类型越来越多。 年，原保监会发布《保险资金投资股权暂行办法》，允许未上市保险资金投资的公司股权和私募股权基金，保险资金进行股权投资的闸门终于打开。

实际上，取消保险资金开展财务股权投资领域的限制，此前已经做了铺垫。 年10月，银保监会发布《保险资金投资股权管理办法(征求意见稿)》征求意见。 该征求意见稿是根据《保险资金投资股权暂行办法》修订的，修订调整的第一个副本是取消保险资金股权投资拓展的领域限制，通过负清单+正诱惑机制提高保险资金服务实体的经济能力。 年2月，银保监会在《关于进一步加强金融服务民营公司相关业务的通知》中再次提出，加快取消保险资金财务性股权投资领域的范围限制。

但截至目前，还没有正式的政策文件取消保险资金在财务上的股权投资领域的范围限制。 目前，保险机构执行的仍然是《保险资金投资股权暂行办法》。 按照规定，保险资金可以投资于未上市公司的股权，但仅限于保险类公司、非保险类金融公司、与保险业务相关的养老、医疗、汽车服务等公司的股权。

虽然危险资本投资已经关口10年，但适用于股票投资的危险资本规模仍有很大的提高空间。 根据中国保险资产管理业协会公布的数据，年1-12月，26家保险资产管理企业的注册债权投资计划和股权投资计划共计213项，合计注册规模为4547.26亿元。 其中，股权投资计划3项，注册规模361亿元。 年内，29家保险资产管理机构共登记债权投资计划和股权投资计划255只，总登记规模为4636.65亿元。 其中，股权投资计划4只，注册规模52.4亿元。 最新数据显示，今年1-6月，29家保险资产管理机构的注册债权投资计划和股权投资计划共计150只，合计注册规模2533.07亿元。 其中，股权投资计划3只，注册规模24.2亿元。

保险投资专家向证券日报记者表示，这一方面是因为股权投资领域受到限制，另一方面是保险资金重视资产配置而不是单一资产的价值发现。

此次放开财务性股权投资领域的限制，保险企业股权投资的范围将大幅扩大。 徐承远认为，第一，保险机构拥有越来越多的投资自主权，投资处于增长时间和战术新型产业的公司，把握机遇获得较高的投资回报。 第二，对实体经济来说，放松保险机构的股权投资可以为高质量民营企业的快速发展提供越来越多的时间资金支持，降低实体经济杠杆。 第三，危险资本入股有利于增强证券市场信心，为公司营造良好的融资环境。 记者刘琪