“结构性产品发行规模与收益率双降 三层结构产品收益稳定”

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自去年以来，在监管部门多次发放结构性存款后，北京银保监局日前发布《关于结构性存款业务风险提示的通知》，严格控制业务总量和增速，确保产品设计审慎合规，加强资金来源筛选，推广的销售行为

《证券日报》记者在走访北京地区多家银行后获悉，随着监管的进一步规范化，结构性存款产品不仅发行规模下降，收益率也逐渐下降。 此外，伪结构性产品基本消失，产品设计以三层收益结构为主，基本满足监管层对真结构存款的要求。

结构性产品

发行规模和收益率双重下降

年监管层多次发文规范结构性存款后，结构性存款规模增长略有放缓。 但进入年后，北京地区部分银行结构性存款业务规模再次增加，出现增长率双高的现象，加剧了存款市场的不合理竞争。 为防范该业务出现的各类风险，6月12日，北京银保监局发布《结构性存款业务风险通知》，要求辖区内商业银行在年底将总量控制在监管政策要求范围内，确保产品设计审慎合规，杜绝虚假结构等

近日，《证券日报》记者走访北京地区多家银行网点后发现，结构性存款市场已有明显降温迹象，大部分银行发行的结构性存款呈量化下跌态势，部分银行已不出售结构性存款。

一些银行发行的结构性产品明显有降温的迹象。 一位国有大型财务经理向证券日报记者介绍说，目前销售的结构性存款产品只有两种，同时期的其他产品已经售罄。 由于结构性存款规模受到限制，购买者众多，产品发行后仅十几分钟就卖光了，没有限额。

不仅产品发行量减少，结构性存款的收益率也持续下降，多家银行结构性存款的预期最高收益率降至3%以下。 其中，某股份制银行挂钩汇率三层区间产品最高预期收益率从3%以上降至2.9%。

欧元、美元呈上升趋势的三层区间14天结构性存款，预期到期年化利率为0.3%、3%或3.2%。 一位国有大型财务经理表示，目前该行3个月人民币存款利率上浮后为1.35%，这14天结构性存款产品的担保年收益率仅为0.3%。 迄今为止，大部分结构性存款产品的浮动利率最低值远远超过了存款基准利率，但目前到期的收益率可能不如存款产品的基准利率。

有些银行不出售结构性存款产品。 一位股份制银行理财经理向证券日报记者表示，目前接到上级通知，上周五至6月底停止出售结构性存款，6月底以后是否恢复发行尚不清楚。

据融360大数据研究院不完全统计，6月1日至7日，人民币结构性存款产品共发行98只，平均期限为144天，平均预期最高收益率为4.27%，环比下降28bp。 融360分解师刘银平指出，近期结构性存款收益率跌幅明显，近一个月达到60bp。

在严格的监督管理下

三层结构产品出来

随着一系列监管要求的落实，商业银行结构性存款收益结构的设计也发生了明显的变化。 《证券日报》记者走访调查后发现，传统银行的结构性存款都是两层收益结构，同时浮动收益率的浮动区间设计狭窄，可以保证投资者的收益率，但目前这类产品越来越少，目前应设立三层收益率或更宽的收益区间

具体来说，挂钩2层区间的结构性存款只有2个预期收益率。 如果条件得到满足，就会得到最低的收益。如果不达到，就是最高的收益。 3层区间的结构性存款比2层区间的结构要复杂得多，收益率区间范围也大，最终获得的收益进入中间范围的概率很大。

一位国有大型客户经理向记者表示，为了满足监管要求，近期该行调整了结构性存款的产品设计，目前发行的结构性存款多为三层收益结构，触发执行条件的概率，最终直接决定了向投资者支付的收益。 具体来说，接触留存利率的概率为15%，获得中等收入的概率为75%，达到最高收入的概率为25%。 三层收益结构性存款波动性小，收益相对稳定，符合监管层对保本理财的要求。

一家股份制银行网点的资产经理向证券日报记者表示，从这一期发行的产品来看，大部分为三层收益结构，只有外汇类还在两层区间。

虽然一些银行目前销售的结构性存款仍然略微结合了二楼的收益区间，但从产品收益率来看，加大了结构性存款产品的最高预期收益率和最低预期收益率之间的差距，符合真正结构性存款的基本要求。