“油价走低 CPI涨幅进一步回落 全年前高后低趋势确立”

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国家统计局12日公布了4月份的全国cpi (居民支出价格指数)数据。 从环比来看，cpi下降0.9%，降幅比上个月窄0.3个百分点。 与去年同月相比，cpi上升3.3%，涨幅比上个月下降1.0个百分点。 行业表示，生产生活秩序加快恢复，食品价格特别是猪肉价格涨幅继续放缓，油价下跌，cpi涨幅进一步下降。 随着猪周期出现高峰，全年cpi前高后低趋势确立。

cpi环比继续下降，同比涨幅进一步下降。 国家统计局城市司高级统计师董莉娟分析，与去年同期相比，食品价格上涨14.8%，涨幅下降3.5个百分点，影响cpi上涨的约为2.98个百分点。 食品中，猪肉价格上涨96.9%，涨幅下降19.5个百分点。 牛肉、羊肉、鸡肉、鸭肉价格上涨8.2%-20.5%，涨幅均有所下降。 鸡蛋价格将从上月上涨2.1%转为下降3.4%。 水果和蔬菜价格分别下降10.5%和3.7%，降幅分别扩大4.4和3.6个百分点。

在食品价格方面，4月份cpi中权重较大的猪肉、蔬菜价格下降，再加上去年同期的价格基数较高，是拉动本月食品价格甚至整个cpi涨幅的首要原因。 东方首席宏观分解师王青表示，数据显示，近期猪的生存栏大幅上升。 随着4月疫情的进一步稳定，猪利润高企增加猪肉供应，当月猪肉价格比上个月下降7.6%。 另外，去年4月猪肉价格涨幅激增，基数暴涨也促使今年4月猪肉价格较去年同期大幅下跌19.5个百分点。

另外，董莉娟指出，食品以外的价格上涨0.4%，涨幅比上个月下跌0.3个百分点，影响cpi上涨的约为0.31个百分点。 除食品外，医疗、教育文化、娱乐价格分别上涨2.2%和2.0%，交通和通信、服装、居住价格分别下降4.9%、0.4%和0.3%。 扣除食品和能源价格后的核心cpi比去年同期上升1.1%，涨幅比上个月下降0.1个百分点。

展望后市，交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟表示，猪肉价格是影响食品价格走势的主要因素，目前cpi比去年同期达到2.4%。 随着猪饲养数量逐渐恢复，猪肉供应增加，猪肉价格涨幅明显收窄。 王青认为，cpi预期比去年同期连续4个月下跌，更接近3.0%，其中猪肉和蔬菜价格下跌仍是首要驱动因素。 随着猪通胀迎来高峰，3月和4月cpi较去年同期急速下跌的势头将在下半年持续。

唐建伟还指出，物价下行为的逆周期宏观政策调控释放了空间。 王青也表示，通胀降温将为进一步获取信息铺平道路。