“国债期货破纪录大涨 2年期品种首次涨停”

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受方向下降的影响，国债期货昨日全线上涨，创下多份合同上市以来新高。 2年期品种最强，收盘价全线上涨止步。

机构认为，进一步降低国内市场利率的预期将造福国债期货，但必须警惕物价上涨带来的潜在冲击。

国债期货集体暴涨

国债期货的暴涨存在于市场预期之中。 昨日早晨，2年期国债期货主力合约迅速上涨，随即冲进涨停板。 此后，涨停板拉开，合同价格高位震荡，下午收盘前再次关闭涨停板，维持到下午收盘。 截至当天收盘价，ts2006合同和ts2009合同涨幅均达到0.50%，创合同上市以来新高，分别收到102.11元和101.91元。

5年期国债期货主力合约tf2006同样全天表现强势，下午短时间达到1.2%的涨停位置后，涨幅下跌，下午收盘价上涨0.93%，至103.34元，创下该合约上市以来的最高收盘价。 另外，10年期国债期货主力合约t2006上涨0.72%，盘中最大涨幅达到1.15%。

需要注意的是，不同期间国债期货合约的涨幅限制不同。 根据中金所的交易规则，2年期国债期货的涨跌限制为0.5%，5年期国债期货的涨跌限制为1.2%，10年期国债期货的涨跌限制为2%。

机构还很看好后市

拆船者认为国债期货市场的暖意来自央行全年第三次降准带来的流动性持续宽松的环境。 东证衍生品研究院宏观高级分析师刘鸿表示，周二国债期货暴涨与上周五央行在中小银行定向降准和金融机构央行超额存款准备金利率降准有关，与当前市场整体情绪有关。

4月3日，中国人民银行决定对仅在农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和省级行政区域内经营的城市商业银行下调1个百分点，于4月15日和5月15日分两次实施，每次下调0.5个百分点，共计约4000亿元的长时资 从4月7日起，将金融机构在央行的超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。

刘鸿认为，央行的目的是比较增加对中小企业的信贷融资，过去十多年的国内经验是，经济企业每次稳定复苏，信贷都会从紧缩转为宽松。 因此，他评价说，为了缓解这次疫情导致的经济下行，有必要放宽信用。

他说，与上次不同，以前的第三产业增长比较稳定，经济下行压力来自第二产业。 这次的第三产业比第二产业的疫病危害更大。 在这种情况下，货币政策的放松需要比较。 这个最近的货币政策主要是因为面向中小企业的方向有所缓和。 要实现信贷宽松，就需要在一定程度上降低利率。 未来需要密切关注中小企业信贷宽松的程度，如果信贷增长幅度缓慢，未来进一步下调利率的必要性将增加，国债期货将形成利好。

宏源期货也对国债期货的后市表示期待。 该机构认为，央行下调方向，释放长期资金4000亿元，有利于降低存款准备金利率，继续降低短期资金利率。 考虑到短期疫情好转和风险资产价格回升或国内股市和商品估值提高、期债或压力增加，考虑到新一轮降息正在途中，期债下行空间有限，调整结束后继续上涨的趋势不变。