“全球股市又现连环熔断 多国指数跌入熊市 宽松再启动”

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全球疫情仍在肆虐，全球股市再次迎来剧烈震荡。 3月12日，至少6个国家的股市触发了熔断机制。

a股走势较为平稳，昨日上证指数、深证成指、创业板指数分别下跌1.52%、2.31%、2.64%。 市场分析表明，中国基本盘和资产的性价比优于美国，这是两者股市脱钩的本质原因。

值得注意的是，面对疫情，各国紧急推进新一轮疫情防控，宽松货币政策仍是首要手段。

UBS财富管理亚太地区首席投资官陈敏兰表示未来几周是关键时期，并决定是否能控制新型冠状病毒大爆发在全球蔓延的势头。 对投资者来说，形势很令人担忧。 坏消息是，不确定性可能会比预期更长期，有可能持续到第二季度，有可能对经济造成巨大冲击。 幸运的是，中国的局势正在改善，中国政府也采取了有力措施恢复经济活动。

陈敏兰建议，在面临突然下跌行情的情况下，确保长期目标与总体财务规划一致，通过各资产类别和全球分散配置来管理风险。 面对不可预测的风险，根据市场的即时反应出售资产往往不是上策。

跨国指数跌到熊市

受全球疫情影响，昨日全球共有6个国家的股指或股指期货引发熔断。 根据choice的数据，截至3月12日16时30分，世界指数中道琼斯、英国富时100、日经225等31只指数比年来最高点下跌20%以上，进入技术性熊市。

率先开始的亚市方面，3月12日，菲律宾股市接近收盘价时跌破6000点大关，跌幅达到10.3%，触发了熔断机制。 熔断的是泰国基准股和巴基斯坦股。 其中，泰国基准股指盘中跌幅扩大至10%，触发了交易的暂停。 泰国表示将设立基金支持股市。

在美国市场，美国、巴西、加拿大三国股市熔断。 美国股指期货12日率先熔断。 正式开盘后，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、S&P500类指数大幅走低，短短5分钟，S&P500类指数跌幅扩大至7%，引发本周第二次熔断，美股停牌15分钟，为美股历史上第三次熔断。 道指下跌7.2%报21856.91点，纳指下跌7.03%报7393.25点。

据高盛报道，持续11年的华尔街牛市已经结束。

该行还警告称，新冠引发的肺炎疫情和油价崩盘将从上月达成的创纪录高位带动市场下跌近30%。

巴西和加拿大两国股市连续2个交易日熔断，加上周一，两者4个交易日中有3个交易日熔断。 值得注意的是，巴西股市当天最大跌幅达到15%，触发日内发生第二次熔断。

国泰君安战略团队表示，中国基本盘和资产的性价比优于美国，这是两者股市脱钩的本质原因。 第一，疫情、经济增长、政策空间的基本盘，中国各方面都优于美国。 第二，中国股市的性价比大大优于美股。 目前，市场风险偏好在稳定中有上升，贴现率容易下降，强套利获利回吐明显的美股碰巧相反，存在一定的交易拥挤风险。

新的缓和圈即将开始

面对疫情带来的金融风险，许多国家正在紧急推进新一轮疫情防控工作。

当地时间11日晚，美国总统特朗普发表全国电视讲话。 特朗普呼吁采取全面的经济刺激措施，支持美国经济。 具体来说，将追加提供2000亿美元的流动性，包括指示财政部延期缴纳税款。国会要求小公司管理局增加500亿美元的资金等。

值得注意的是，3月18日，联邦储备制度将迎来月度例会，市场很可能会出现联邦储备制度再次下降的情况。 据美国联邦基金利率期货称，3月17日至18日联邦储备系统政策会议至少下降0.75个百分点，下降1.0个百分点的可能性约为50%。

英国新任财政大臣里希斯·纳克3月11日也宣布，将追加120亿英镑的刺激计划。 此外，英国央行宣布紧急降息50个基点，将之前0.75%的利率降至0.25%，为英国历史最低水平。

欧洲央行扩大量化宽松和流动性工具，推出新的ltro工具，截至今年年底新增资产购买规模1200亿欧元。 据欧洲央行称，长期再融资操作( tltro-iii )利率低于平均再融资利率。 受新冠引发肺炎疫情的影响，欧洲央行将允许银行资本充足率下降。

对于各国央行交替推出宽松货币政策，市场没有过多借款。 橡树资本首席执行官霍华德表示，目前投资者期待央行的降息和货币刺激政策，但这不是好事，第一，目前各国利率水平大多处于历史低位，没有多少子弹。