“甲醇市场遭遇物流困境 借助期货实现保值套利”

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疫情期间，物流问题一直困扰着整个化工领域。 运输受阻，上游公司需要出库，下游的中大型公司又需要获得稳定的原料。 我该怎么办？ 《证券日报》记者日前获悉，面对上述物流困境，甲醇公司结合丰富的衍生品交易经验，通过期货市场打通任督二脉，比较有效地保障了疫情期间经营业务的连续性和稳定盈利，实现了产业链的相互胜利。

甲醇市场遇到了物流困境

作为能源化大宗商品需要跨地区销售的代表性品种，甲醇产销地域分离显着。 其产地主要集中在西部地区，费用地集中在东部沿海和华北地区，需要进行长距离运输，对物流要求很高。 这次疫情的发生，给甲醇的物流和生产带来了巨大的冲击。

疫情暴发，使甲醇西北主产区与下游诉求地之间的物流瘫痪。 其中，西北主产区的榆林高速、青银高速、吴定高速、包茂高速等多条高速公路和出入口受到限制。 年1月29日和30日，山东鲁南临沂、鲁北东营等甲醇下游比较集中的地区几十个高速口关闭，危险品运输受此影响中断，甲醇物流陷入困境。 德国期货分解师史开放表示。

对此，新能源(天津)能源有限企业(以下简称新能源(天津) )市场战略研究负责人王笑天也深有感触，从供需结构看，甲醇主产区为西北地区，下游费用区为华中、华北等地，目前， 王笑天介绍说，车辆少是当前物流环节的一大课题。

实际上，甲醇领域从今年春节前就显示出了一定的运输价格压力。 王笑天表示，疫情期间，甲醇地区价格差异拉开，出现了套利机会，但受物流不足和政策限制的影响，无法顺利开展区际业务。

保障物资流通，2月15日交通运输部宣布，2月17日0时至疫情结束，高速通行全面免费。 山东、河南等地多数随之于2月中旬开始发布高速公路恢复运营文件，保障了物流正常通行，物流中断困境得到一定缓解。 但是，物流企业人员的复工问题又凸显出来。 审批制度和各项隔离措施直接导致物流恢复工程进度不理想。 根据历史开放，甲醇市场的运输困境将在疫情得到比较有效的控制后完全解决。

用期货实现套期保值

《证券日报》记者观察到，疫情期间，甲醇产业基地公司根据自身现货资源特点和丰富的期现交易经验，利用期货市场积极应对领域困境，服务产业链上下游，实现产业链共赢。

新能(天津)是郑商所年甲醇期货产业基地，其控股新奥股份拥有240万吨甲醇产能、4万吨甲醇期货交割工厂库。 疫情期间，该公司面临的最大问题是交通运输受限，下游诉求薄弱，排库成为当前的首要任务。

对此，新能源(天津)积极利用期货工具参与套期保值，将利润锁定在工厂，不造成降价风险。 记者了解到，为处理工厂库存问题，新能源(天津)将首先将货放入三方仓库，结合期货进行价格保护，确立销售头寸，为公司销售产品提供较好的支持。

王笑天表示，对比期货及现货市场在疫情期间面临的系统性风险，为防止现货市场后期下跌，新能源(天津)制定了期货盘面进行了保值工厂货的操作。 年2月初，西北现货下跌后，价格线下，期货盘面大跌后，阶段性高位反弹，我们立即进行了套期保值，锁定了工厂利润，某上游工厂准备了相应数量的库存，准备交割。 2月底，我们选择了套头寸平仓，实现营收160元/吨。

王笑天表示，此次对冲操作不会影响工厂正常的销售节奏，新能(天津)将锁定工厂利润，不带来降价风险。 然后，抓住基差失真的时机，获得基差强的利益。 在黑天鹅出现的情况下，新能源(天津)积极利用期货工具参与基础差贸易，保证了公司经营的可持续性，为下游工厂的持续生产提供了原料保障和供给。

新(天津)打通了西北-华东港的物流渠道，通过有限的物流资源，保障了自己工厂搬迁的诉求，处理了华东地区下游工厂的原料供应问题。 目前，甲醇市场正处于转型时期，以前流传下来的经营和贸易模式不太适应新的市场环境。 我们将继续利用深化期目前结合的操作模式，利用期权等工具来持续丰富我们的交易方法。 王笑天认为，期现结合的方法将进一步提高甲醇公司的稳定经营，造就卓越的能力。 记者王宁