“避险情绪抬头 金价整体呈现上升趋势”

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黄金作为避险资产，最近的表现尤为引人注目。

今年以来，避险情绪上升，美债收益率持续下跌，黄金价格整体呈上涨趋势。 新时期证券首席经济学家潘东对《证券日报》记者表示，其中，2月下旬受海外疫情影响，黄金价格和风险资产价格下跌。 原因有多方面，如金融机构出现流动性风险、套现黄金、通货紧缩风险加剧等。 但是，之后金价再次上涨，原因是避险情绪的上升和美债利率的下降。

最近，国际黄金价格有几个较为引人注目的时间节点，2月24日开盘后，伦敦黄金价格一度达到1689美元/盎司的高位，但在美股连续几天下跌的市场避险预期强烈的情况下，出人意料地大幅调整，2月28日伦敦黄金的 2月28日以后，金价触底反弹后，维持低位震荡。 3月3日，联邦储备系统将联邦基金目标利率下调至50个基点，导致金价暴涨。

除此之外，业内人士表示国际金价还多次突破上行冲击，私募排网未来星基金经理夏风光在接受《证券日报》记者采访时表示，年初以来金价行情运行优势鲜明，三次明显突破上行冲击。 第一次是年初的美伊冲突，避险情绪主导，1月8日伦敦黄金突破1600美元/盎司。 第二次受疫情影响，从春节期间开始，到美股恐慌下跌的前半个月，2月24日伦敦金盘一度达到1689美元/盎司，这一阶段避险和宽松预期共同作用。 第三次是联邦储备系统短暂降息震荡，3月9日伦敦金突破1700美元/盎司，盘中创下1703.60美元/盎司的高点，这一点受到了缓慢的预期。

中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘东对《证券日报》记者表示，“从黄金价格走势看，与美元指数波动的关系依然很高，美元下跌将继续推高黄金价格。 特别是联邦储备制度下跌后，推高黄金价格。 地缘政治风险的上升也有助于黄金价格的上升”。 疫情在全球的扩散加剧了全球经济的不确定性，使得避险资金追赶黄金等品种。

格上财研究员张婷婷还向《证券日报》记者表示，近期黄金期货大幅波动来自两个方面，联邦储备制度利率下降，10年期国债收益率下降，利润利好，但另一方面，原油价格大幅下跌，通胀预期强劲，通胀预期疲软。 当然，价格目前短期处于高位，黄金流动性好，出现流动性风险时，通过抛售黄金来满足资金诉求。 因此，因为在利率下降的利润和其他利空的交错下，黄金价格呈现出波动较大的震荡式上涨。

目前，基本经济支持黄金进一步上涨，黄金价格和美国实际降息阀门拉开，抑制黄金进一步上涨第一是原油暴跌、疫情冲击下的通缩预期，但中长期来看通缩不是常态，所以名义利率和通胀预期的一些变化。 根据夏季风景，国际黄金期货价格领先国内黄金期货，不影响a股整体，但黄金价格波动的基本经济面逻辑与a股基本经济面逻辑有关，联邦储备制度利率下降带动全球央行放水，是利好中国高质量的股权资产。

潘东认为，金价的支撑因素比较确定。 金价受实际利率的影响，从短期来看，疫情对全球经济的影响，还没有引起严重的通货紧缩。 联邦储备制度的利率下降会降低实际利率，从而提高金价。 见习记者倪楠