“放量回落中A股彰显高韧性 三大理由支持A股市场长时间向好”

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油价暴跌、金价创新高、亚太股市大幅下跌后持续下挫，香港恒生指数早盘下跌，创年8月以来新低，一度逼近25000点关口。 受此影响，周一( 3月9日)被市场称为硬核避险资产的a股也未能幸免，三只股指走低，被释放回调。 截至收盘，上证指数下跌2943.29点，跌幅3.01%，深证成指和创业板指分别下跌4.09%和4.55%。 量有所扩大，沪深两市交易额再次超过万亿元，共计达到10862.2亿元。

对此，分析人士认为，与海外市场断崖式下跌的k线形态和大幅下跌数据相比，这样的数据实际上表现出了a股的高韧性。

另一方面，截至收盘价下跌的股票达到3230股，占可交易股票总数的85.9%。 尽管市场呈现普遍下跌格局，但93只股报涨停，收于跌停板的股票只有78只，再次印证了市场一致认可韧性a股，具有结构性机会。

周一a股下跌，第一是三个因素的影响，一是全球股市下挫，二是原油减产预期打压国际原油期货。 其三，北上资金周一流出121.97亿元，这一年来罕见，因此抑制了多头的多意愿。

受诸多因素的影响，针对a股市场，业内人士普遍表示，短期内出现非合理杀戮释放利润，无需过度悲观，结构性行情依然存在。 长期以来，a股持续坚挺的大趋势没有改变。 主要原因有三个。

其一，原油价格下跌长期以来一直在盈利a股。

新时期证券战略首席樊继拓认为，短期内全球避险情绪高涨，投资者无差别抛售风险资产，海外资金减少权益配置比例，外资流出a股，a股短期内受到负面影响。 长时间对中国非常有利，樊继拓认为中国作为商品进口国，价格的下降会带来整体价格的下降，有利于抑制通货膨胀

二是周边大幅波动带动a股下行，而a股处于中低位，具有估值特征。

据统计，截至收盘，a股市场整体动态市盈率为17.37倍，其中沪市最新动态市盈率仅为12.6倍。 值得观察的是，348只股票跌破净资产，主要堆积在银行、房地产、开采、钢铁和交通运输等大盘蓝筹股。

目前，a股主板市场估值偏低，提高了各基金持股的潜力。 金临咨询资深分析师秦洪对《证券日报》记者表示，目前a股市场的估值数据、运行趋势也优于海外市场，a股在2440点以来的上涨趋势中运行，在多种氛围中，资金暴跌，社会资本罕见

其三，从技术上讲，市场仍然在上涨的道路上，下跌的空间有限。

容证认为，上海综合指数转为下跌整理后，目前多条中长时间均线粘合，后期指数围绕均线粘合区域振荡。 机壳整体结构不变，3100点附近有上行压力，2850点附近有支撑。

恒大集团首席经济学家任泽平认为，周边因素往往会对市场产生短期影响，a股在全球的配置价值明显。 当前全球疫情因素、原油暴跌等对a股是短期影响，随着公司相继恢复，多项措施顺利落地，中国经济将回归正常快速发展之路。

关于后市，中信证券表示，今年的第二次上涨将于第二季度开始。 在流动性整体宽松的环境下，政策支撑基本面的填补是市场的核心驱动，虽然海外冲击会影响国内市场的情绪，但3月份仍是a股全年优秀的布局窗口。 疫情退潮后，产业资本入场和基本面补充驱动的今年第二轮上涨预计将于第二季度启动。 记者张颖