“盘前机构策略：大盘仍有惯性上涨机会 持续看好景气度确定改善的科技和券商”

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长城证券:市场风险偏好整体较高的核心资产具有中长期配置价值

利润方面，经济下行压力依然存在，制造业投资受到压力，库存周期处于低位，公司利润进入底部。 中央经济实务会议的重点是强调稳定维持和逆周期调整，利润有望持续修复。 如果把17年6月作为本轮盈利高点，盈利拐点有可能出现在年上半年。 在流动性方面，央行1月6日决定下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，符合市场预期，反映出央行弥补流动性缺口，维持过年资金面的稳定意愿。 但是，1月股市面临较大的解禁压力和减持压力，总体上股市资金面可能略弱于12月。 关于北上资金，19年全年累计净流入达到3517.4亿元，连续第四季度大规模净流入尤为明显。 北上资金短期流入节奏可能放缓，长期净流入趋势不变，市场构成有望得到长期有效支撑。 目前尚不清楚20年msci是否会继续扩大，但在全球资产不足的背景下，a股的低估值和成长性极具投资吸引力。 20年北上资金的总流入规模有可能与19年持平。

整体来看，政策好转，利润修复，市场流动性环境相对变好，资本市场制度改革持续推进，市场风险偏好整体偏高，预计1月份12月上涨行情将持续。 (1)科技创新+券商期待阶段性优势，关注5g产业链、电子(半导体、光学、无线耳机)、计算机(医疗新闻化、国产替代、新闻安全)、新能源汽车、媒体等细分方向。 新证券法落地于利润丰厚的领导者——证券公司。 市场风格被期待偏向于科技增长，科技创新+证券公司也认为是全年突破的主线。 (2)建议配置安全边际相对较高的低估值板块领导(房地产、银行、建材、建筑等)。 (3) 1月可能不是配置核心资产的好时机，但以外资为代表的长期资金仍青睐核心资产，具有中长期配置价值。

东莞证券:后市仍有惯性上升的机会，关注后续能源可持续性

新年首个交易日大盘持续强势，实现开门红，技术走势强劲，个股板块也呈现普遍上涨格局，媒体、电子、家电等板块走强，两市成交明显释放。 从市场环境来看，央行全面降息标准强调管理层控制方向，在资金投入预期下，短期资金面有望维持宽松格局。 中美贸易谈判形势也更加明朗，加上市场信心提高、北方资金持续流入、财新经济数据稳定等因素，大盘技术方面继续强劲。 后市仍然有惯性上升的机会，关注后续量的持续性。 建议关注操作上、金融、tmt、基础设施、化工等板块。

民生证券:持续看好景气度确定改善的科技和证券公司

年1月1日，央行宣布1月6日全面下降0.5个百分点，释放长期资金约8000亿元以上。 虽然其目的是平滑年初新年和专项债务发行的资金诉求，但此次下调是前期降低实体经济融资价格政策措施的延续，以及传出的宽松政策态度，将为实体经济增长和a股估值上涨提供有力支撑。 另外，近期经济数据改善，中美1月中旬达成第一阶段协议也有望改善市场整体风险偏好，在多利润刺激下a股有望突破重要阻力。

配置上，我们继续看好景气改善明确性较高的科技和证券公司，另外，房地产后周期费用和周期资源品领域的景气度也开始逐渐恢复。