“五因素致深指失守15000点 刺激政策也不会马上退”

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1月28日，a股三大指数齐跌，沪指盘中跌破3500点，深圳成分指数损失15000点整数关口。 截至收盘，上证指数报3505.18点，下跌1.91%，深证成指报14913.21点，下跌3.25%，创业板指报3161.86点，下跌3.63%，沪深两市合计成交额9155.8亿元，接近上个交易日，微缩量0.83%。

在申万一级领域指数中，只有公用事业类上升0.07%，下跌领域达到27种，跌幅排名前三的领域分别为电气设备(-4.85% )、电子(-4.39% )、有色金属(-3.34% )。 另一方面，2股的上涨很少，上涨股为1052股，上涨率为0.35。

面对a股市场的下跌，分析人士认为调整来自五个因素。 首先，流动性令人担忧的噪声。 叶投资联盟创始人周文明对证券日报记者说，流动性突然紧张是市场下跌的原因之一，从央行公开操作数据和逆回购利率上涨可以看出，这一现状为市场带来了未来流动性适度收缩的前景。

但是，接受证券日报记者采访的方信富投资基金经理郝心明认为，官方口径对流动性的说法并未收紧，同时疫情对经济的影响并未消除，刺激政策也并未立即退出，调整低点仍可低价买入。

其次，受到海外市场下跌的影响。 国外市场下跌，特别是美股重挫影响较大，S&P500类指数收入98.85点，跌幅2.57%，连续2天下跌，创3个月最大跌幅。 道指连续5天下跌，是创年10月28日以来最大单日跌幅，创下3周新低。 纳指跌幅达到2.61%，同时连续第二天下跌。

对此，私募基金排网未来星基金经理胡泊对《证券日报》记者表示，美股市场波动巨大，表现出泡沫末期的特点，隔夜美股指数下跌，在心理和北上资金方面对a股产生了不小的影响。

第三，组织崩溃。 沃龙创鑫投资基金经理黄界峰向《证券日报》记者表示，元旦前后出现市场连续上涨行情，均为机构资金抱团蓝筹股，大市值蓝筹带动指数结构性上涨。 年初新基金密集发行，售罄，一些基金经理新募集的资金转移到仓库，抱团越来越严重，一些高质量套餐蓝筹股已创历史新高，资金拥挤，高位套现意愿加重，略有分歧。 隔夜欧美全线下跌成为抱团崩盘的导火索，周四许多抱团权重大幅调整，指数明显下跌。

周文明也认为，前期市场短期涨幅较大。 特别是高位抱团股短线指标出现超买，利好盘中正常消化，简单来说就是上涨多需要调整。

第四，节前魔咒，自古以来长假前的市场行情容易调整。 分析人士认为，从目前的时间点来看，距离春节只有十几天，这一时间a股市场将按照惯例进入冷静期。 市场活跃度也大幅下降，许多散户和家人一起过年。

最后，整个市场的评价需要修复。 经过元旦后的连续上涨，a股三大指数连续刷新5年高点后，部分股票估值已经出现较大溢价，投资者持股信心不足，一旦刮风将实现盈利。

针对a股市场未来的走势，金百临咨询资深分析师秦洪对《证券日报》记者表示，a股短线走势可能进一步波动、震荡、进一步探底，这取决于回收流动性的措施、市场利率的变化。 但是，中长期来看，将来会恢复到原来的运行轨道。 因此，对于中长线投资者来说，不能过于紧张，可以利用震荡积极调整仓位，将仓位置于产业景气企业新能源汽车、光伏等行业龙头品种，适量跟踪食品饮料等业绩稳定增长的行业龙头品种。

表:周四申万一级领域市场表现管窥