“仲景食品五年四战IPO：零人供应商质量堪忧，向”

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好像有如何看待最近大企业聚集上市的现象的问题。 一位受访者回答说，许多公司倒闭不是因为损失，而是因为资金链断裂而倒闭，很多公司账面利润不错。 因为利润公司也需要准备粮食过冬，所以精明的业主们会提前准备现金。 上市融资可以提高现金流，减少负债，影响很大，还可以做美容财务报表。 一举多得。

一家企业追逐资本市场可以说是竭尽全力。 那是仲景食品股份有限公司(简称:仲景食品)。 这家公司是以撰写传世巨着《伤寒杂病论》的医圣张仲景命名的公司，5年来四次冲刺ipo，分别于年11月在仲景大厨房首发试水创业板，无疾而终。 年4月，仲景大厨房二次发力，因股东违反新闻披露、食品安全、销售费用管理费用异常而被否定。 年6月，改名为仲景食品重新开战。 年3月27日，仲景食品发出了4份招标书。 终于在去年8月11日成功了，但真的不容易，今年行情的好带来了战果，回顾仲景食品ipo的道路，也可以看出确实是曲折的。

仲景食品虽然通过，但仍面临诸多问题:信贷占一半，香菇酱毛利率和销售量双重，持续下跌。 体量小，快速发展空间小，研发投入低于同行业的零人供应商质量堪忧，向个人采购上千万。 购买高额理财仍在募集资金补血，扩大生产能否消化，或存有疑问。

赊销占半数以上，香菇酱的毛利率和销售量双重，持续下跌

仲景食品成立于2002年，主营业务是开发、生产、销售调味原料和调味食品，调味原料以花椒、辣椒等香辛料植物提取物为代表，调味食品以仲景香菇酱、劲味牛肉酱、仲景调味油为代表。 - -年，仲景食品收入分别为5.17亿元、5.30亿元、6.28亿元，分别比上年增长8.39%、2.51%、18.49%。 净利润分别为0.79亿元、0.81亿元、0.91亿元，分别比去年同期增长3.95%、2.53%、12.35%。

财经iqhcjh调查了同花顺ifind，-年仲景食品的信用销售收入分别为2.66亿元、3.16亿元、3.64亿元、1.67亿元，占营业收入的比例分别为51.5%、59.62%、57.96%、信用

味噌、调味油、香菇小丁和其他调味食品。 其中，以香菇酱( 210g )为主的酱制品是调味食品销售的主力，贡献了调味食品业务的89%以上的营业收入。

但是，年度受香菇酱产品涨价因素的影响，销售额下降，销售额下降。 报告期香菇酱价格从年的13.9元/公斤上升到年的25.05元/公斤，几乎翻倍的毛利率分别为45.28%、43.82%、42.01%，持续下降了3年。 原料价格大幅上涨，带来了不可控性，证明仲景食品对上游的控制能力不强，仲景食品披露的香菇平均价格上涨了近80%，压缩了利润。

仲景食品上调香菇酱系列部分规格产品出厂价格和零售指导价，年210克香菇酱售价5.66元，年上涨至6.46元，涨幅超过14%。 但是，这种操作并没有逆转毛利率下降的趋势，相反，产品的销售量也发生了变动，货源的销售量比去年减少了18.12%。 或者这也在一定程度上说明仲景食品的产品竞争力有待提高。

财经iqhcj观察年至年，报期末，仲景食品应收账款金额为5528万元、6178万元和7136万元，持续高企应收账款能否完全收回？ 年-年净存量分别为2.33亿元、1.9亿元、1.26亿元，占流动资产的67.5%、53.2%、41.6%。 库存水平也很高，库存周转率也明显低于同行业其他公司。 为了获得可持续的快速发展，企业品牌的影响很大，必须加强自身产品的竞争力。

体量小，快速发展空间小，研发投入低于同行

招股证显示，仲景食品以佛山市海天调味食品股份有限企业(以下简称海天酱业，603288 )、贵阳南明老干妈风味食品有限责任企业(以下简称老干妈)为领域内主要同行竞争对手，仲景食品近年来业绩总体增长，但与主要同行竞争对手相比，差距明显，

年，老干妈实现营业收入分别为44.47亿元、43.89亿元、50.23亿元的海天酱业被称为味中茅台，全年营业收入197.97亿，同比增长16.22%。 母公司净利润53.53亿，同比增长22.64%，相比之下，一些企业的实力明显不在维度。 财经iqhcj发现仲景食品近年来盈利能力明显下降，毛利率净利率双双下跌。 年—年，仲景食品毛利率分别为45.28%、43.82%、42.01%，同期纯金利率分别为15.35%、15.38%、14.59%。 面对老干妈、海天味增业等强大的同业竞争对手，仲景食品的成长空间更是有限。