“下半年A股盈利恢复或将带来结构性机会 四大行业”

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a股整周都在振动整理的过程中。 上海综合指数周一至周四在3400点附近，量能也未能比较有效地扩大，周五受隔夜海外市场暴跌影响跳空震荡，上海综合指数破坏30天平均线。

截至9月4日收盘，上证指数报3355.37点，周跌幅1.42%，成交额达到1.77万亿元。 深证成指报13656.66点，周跌幅1.41%，交易额达到2.87万亿元。 创业板指报2732.15点，周跌幅0.93%； 科学创50报1390.28点，周跌幅1.65%。

从周涨幅看，两市a股上涨1753股，占44.29%。 从领域来看，9个领域上升，占32.14%，汽车( 1.74% )、化学工业( 0.94% )、电子( 0.69% )周涨幅居前3位。

表:申万一级领域的市场表现管窥

关于周五( 9月4日)a股市场大幅低开震荡走势，前海开源基金首席经济学家杨德龙对《证券日报》记者表示，周五市场走出深v走势，即使尾盘跌幅收窄，a股市场仍具备一定韧性，海外股市下跌对a股市场

放眼世界经济，这里风景独特，对后续趋势不能过于紧张和慎重。 金百临咨询首席分解师秦洪正在接受《证券日报》记者采访。 秦洪认为，短线a股市场仍处于震荡态势，但比海外资本市场趋势更具韧性。 可以推测，经过近几个交易日的充分调整，a股市场没有再次回到空间。

秦洪还提出了支持其观点的两个理由。 一方面是因为前面提到的经济韧性增强，推动了游资热钱的很多信心，另一方面，a股过去的趋势表明，无论是大支出股、军需股、绩差股、主题素材股，只要有赚钱的效果，都会维持市场的人气，a股市场不会发生很大的调整

关于市场投资机会，许多机构认为下半年a股利润改善还有空间，关注经济复苏和a股利润回升带来的结构性投资机会。

粤证券建议关注四大行业的投资机会。 1 .周期性区域。 要点关注恢复生产能力周期底部、补充库存、改善收入的领域，如通用机械、稀有金属、化工、建材等2 .必要品。 高利润率支撑着roe，优秀的经营现金流依然是农林牧渔、食品饮料、医药生物等的相对特征，是可选的费用。 消化、现金流改善重叠领域景气周期上升，未来业绩改善趋势进一步确定，如消费电子、汽车、家电、媒体等，另外国内疫情控制节奏好，酒店、餐饮、旅游等领域具备业绩改善空间。 4 .高弹性增长股。 重点关注从国产替代中获益的半导体、电子零部件、先进制造等。

银行证券建议关注低估值顺周期板块配置机会。 从最近的市场表现也可以看出，以汽车、电子、化工为例，业绩明确性高，未来利润预期明显提高，可评价的领域，近期表现相对较好。 在配置方向上，低估值顺周期板块的配置比例可以逐步增加，随着下游求变暖，前期存量消除，经济复苏趋势明显，在利率上升趋势下，金融板块利润消失，配置价值逐步显现。 前期较强的科技和费用板块即将迎来评价分化，产业趋势上升，业绩明确、可评价的领域仍有望保持较强的实力。 记者赵子强