“券商分类评级拟增四大加分项 优化券商市场竞争力”

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日前，中国证监会就《关于制定证券企业分类监管的决定》(以下简称《征求意见稿》)向社会公开征求意见。

据《证券日报》记者介绍，与目前适用的年7月证券公司评级版本相比，《征求意见稿》增加了四个百分点。 指标分别是机构客户服务和交易评价指标、财富管理工作相关指标、资本约束指标、风险管理全面覆盖和风险监测的有效性评价指标。

市场人士分析认为，此次重点将是证券公司的商业模式向财富管理、机构服务和交易商业转化。

优化证券公司的市场竞争力

《征求意见稿》新设的机构客户服务和交易评价指标备受市场关注，加分规则为上年度代理机构客户买卖证券交易量居领域中位数以上，且代理机构客户买卖证券交易量占代理全部客户买卖证券交易量的比例居领域前10位、前20位，分别为1分、0 .

事实上，近年来证券企业越来越重视机构服务工作，提供的业务种类和配套的it系统也越来越丰富，由此抢占了代理机构的客户市场份额。 此次新建机构客户服务和交易评价指标也意味着监管部门正在诱惑证券企业增强机构客户服务和交易业务的能力。

以全年数据为例，年代理机构客户货款前十位的上市证券公司分别为中信证券、华泰证券、海通证券、东方证券、中金企业、中信建投、国泰君安、中国银河、广发证券、兴业证券。 另外，代理机构的客户资金占的是中信证券、兴业证券、东方证券、中金企业、中信建投。 申宏源预测，如果这一新设指标落地，上述上市公司有望为机构客户服务交易项目加分。

近年来传出的证券经纪业务已不再是头部证券公司的首要收入来源，证券公司经纪业务向财富管理的转型已成为领域共识。 在此次新设指标中，财富管理业务相关指标首次亮相。 根据《征求意见稿》，上一年度投资咨询业务收入或代销金融产品业务收入位于领域前10位、前20位的，可分别加1分、0.5分，2项以哪一高分加分。

目前，头部券商财富管理业务转型已经上岗，券商经纪业务转型已见成效，多家券商相继设立财富管理部，将组织结构进行重大调整、深化财富管理改革写入企业战术布局。 年上市券商投资咨询业务收入和代销金融产品收入排行榜显示，招商证券、中金企业、海通证券年投资咨询收入排名第一，中信证券、光大证券、中金企业年代销金融产品收入排名前三

申宏源进一步预测，中信证券、中金企业、招商证券、光大证券、华泰证券、广发证券、国信证券、长江证券等14家上市证券公司有望在财富管理业务相关指标上加1分。

加强证券公司的资本约束

此次修订副本在优化资本充足和风险管理能力指标方面增加了正面的项目。 其中，新设的风险管理全覆盖和风险监测比较有效性评价指标，是本次新指标中正数最大的指标，最高可增加3分，最低可增加2分，鼓励证券公司提高风险管理能力。

根据《征求意见稿》，证券企业可以实现风险管理指标，实现表管理、风险管理全面覆盖的加2分，但近期的2个考核期和表管理要持续满足监管要求，同时要实现利用内部模型法计量风险的证券公司，需要3分

另外，修订规则引入净资产收益率指标加项目，评估期内风险覆盖率达到150%，净资本在200亿元以上，风险覆盖率达到150%的，分别加2分、1分。 国开证券分解师程凌就此表示，“修订规则将引入净资产收益率指标加项目，适时鼓励证券公司提高杠杆率，提高资金录用效率，提高业务能力，不盲目扩大规模，引诱证券公司做大做强。

证券企业分类监管的规定是以风险管理能力和持续合规状况为核心，为促进证券企业持续规范快速发展而制定的重要法规。 业内人士认为，此次风险管理能力增长等相应指标有助于促进证券公司风险管理能力的提高。 记者王思文