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5月15日,在5 15全国投资者保护推广日活动中,证监会主席表示,下一步将继续贯彻注册制理念,将再融资审核要点聚焦至关键发行条件,及时发布再融资审核指导方针,提高市场预期。 推进再融资分类考核,对高质量上市公司定向增发进一步优化流程,提高效率。

2月14日再融资新规落地已经过了3个月。 再融资新规激活了再融资市场,定增市场持续爆发。 《证券日报》记者根据东方财富choice数据,截至5月17日,年内a股再融资额共计3472.89亿元。 记者根据上市公司公告不完全统计,剔除预案予以终止并实施。 自再融资新规以来,共有459家上市公司公布或修改定增方案( 337家公布定增方案,122家编制定增方案),预计最高募集资金总额7343.2亿元,比去年同期增长170%。

聚焦主要发行条件

再融资审查的速度加快

去年以来,证监会对再融资政策进行了两次优化调整,公布了再融资考核标准,优化了发行条件,优化了定价和锁定期等安排,对战术投资者进行了严格的定义。

再融资审查的重点放在重要的发行条件上,新时期证券首席经济学家潘东告诉《证券日报》记者,未来监管部门将前两次优化措施流程化是最重要的,再融资审查的重点放在重要的发行条件上:一是设定规模和价格; 二是固定的资金来源;三是锁定期安排,特别是大股东参与定增后,持股期限将适当延长。 四、再融资资金的用途等,五是完全增加的补助措施,特别是减收等规定。 这些重要的发行条件更加体现注册制理念,降低投资者门槛,保护中小投资者利益。

太平洋证券投行部董事长王朝光对《证券日报》记者表示,科创板和创业板再融资改革的实践,实际上指明了未来所有板块再融资政策的改革方向,重要的发行条件概括为三个方面:第一是优化财务指标,调整了原限制性较强的一个硬性指标,最优 二是合规要求,对过去苛刻的要求进行一点优化,但不是降低标准,而是要求中介机构关闭,加强事后审查;三是对科技属性的要求进一步确定,甚至提高。 这与准入条件的改革是一致的。

此外,近期再融资审查的节奏明显加快。 据同花顺数据统计,自再融资新规以来,截至5月15日,84家上市公司的再融资项目(包括增发、配股、可转债)已提交评审委员会通过,去年同期仅为31家,比去年同期增长170%。

推进再融资分类审查

高质量的公司有望得到照顾

在谈到再融资分类审查时,中山证券首席经济学家李湛对《证券日报》记者表示,有必要根据企业的盈利能力和资产负债率对高质量的公司进行分类。 另一方面,随着创业板改革、试点注册制和再融资政策的优化,战术新兴科技定位和成长型创新创业公司可以享受资本反哺。 资本享受公司快速发展带来的红利,可以加快我国科技产业升级和经济结构优化。

结合注册制理念,多次以新闻披露为核心,定增文案披露时,向市场展示真实、完善的新闻,高质量的公司在定增流程中也会得到优化,更有效地发挥其在市场资源配置中的决定性作用。 李湛说。

王晨光预计,从目前的改革方向来看,未来监管层将对科技含量高、合规性和财务指标较好的高质量公司在再融资方面给予越来越多的支持。 从目前注册制改革的推进来看,科技型公司将得到重大支持和优惠,另外,以前流传的为支持公司转型升级,以前流传的公司和科技融合也将得到资本市场的支持。

潘东表示,通过定增优化流程,高质量上市公司定增门槛进一步降低,考核时间进一步缩短,在发行价格、发行量、限售期、资金总额和发行费用、募集资金用途等环节更加标准化,上市公司对再融资的股东结构、资产结构、资产结构

作为资本市场的基础性制度,再融资规则的不断优化,有助于在市场化的基础上建立基本直接融资的制度安排,从根本上提高直接融资的比重,降低公司融资价格,促进上市公司的优异增长,支持实体经济的优质快速发展。 李湛说。 见习记者吴晓璐

标题:“再融资新规满三个月:审核加速 定增拟募资金额同比增加170%”

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