“2.9亿元信托财产“原状返还” 信托企业“去通道”还要走多久才行？”

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一家上市公司的询证函提取违约信托产品，金额约为2.9亿元。 据相关信托企业介绍，该产品为渠道类项目，于年2月20日终止，并按照合同约定原状返还给投资者。

什么是原状归还？ 在渠道业务上，信托企业能全身而退吗？ 在去渠道的强力监管下，信托企业离渠道业务还有多远？

业内人士告诉记者，走通道不容易，在没有找到新的快速发展方向之前，有点信托的企业更难走通道。

单一2.8亿元的单一信托

4月20日晚，上市企业东方网力科技股份有限企业(以下简称东方网力)回复深交所询问函，年4月17日，宁波网力(东方网力控股子公司)与中粮信托有限责任企业签署“中粮信托与原三号单一资金信托”(以下简称和元三号)信托合同和补充协议等。

据中粮信托官网消息，叡元三号成立时间为年4月22日，资金规模2.8亿元，信托期18个月，年化收益率7.2%，分配期半年。

东方网力公告称，该企业分两期购买该产品，并于去年6月26日收到中粮信托兑付的首次信托利润。

事情一直没办好。 年2月20日，中粮信托向宁波网力发出信托利益分配通知书，受托人分别于年12月20日和年1月15日向贷款人发送催收通知书，因此贷款人和恒德信尚未支付其未支付的利息，受托人根据信托合同第17条约定提前终止信托，向恒德信发出债权转让通知书 也就是说，从年2月20日开始，宁波网力享有信托贷款合同项下的所有权，可以依法自行向融资人及关联交易对方的恒德信主张这些权利。

这正如开头所说，中粮信托按照合同约定向投资者返还了原状。

什么是原状归还？ 中国政法大学教授赵廉慧表示，受托人不负责对融资方的催债，而是将对融资方的权利直接转移给委托人。

中国人民大学信托基金研究所执行所长邢成告诉记者，在信托清算的最后期限，将信托计划持有的信托财产以现有状态返还投资者，届时信托财产可能为现金、债权、权益、实物等。 例如，100元信托财产到归还时可能是80元现金和20元债权。

那么叡元三号的原状返还是什么呢？ 根据东方网力公告，截至信托终止日之年2月20日，信托财产全部未变，其中可分配现金形式的信托利润总额为人民币0元，未变信托财产合计约2.9亿元(截至12月20日，其中贷款本金余额共计2.8亿元，贷款利息余额合计，

关于如何处理这2.9亿元债权，东方网络力量没有具体说法。

渠道商业信托企业能否全身而退

业内人士表示，渠道类信托项目结束后，与受托人信托企业无关，信托企业应承担的声誉风险较大。 但在行业实践中，渠道业务也因受托人权利义务不明而经常发生纠纷。

关于渠道业务中受托人的权利义务，赵廉慧认为，在渠道业务中，受托人的义务包括约定义务和法定义务，本质上是法定的，目的是为受益人提供法定保护。 这种义务可以根据信托文件约定，但不能根据约定排除。 否则，很难想象受托人存在不存在任何信义义务的信托，也无法保护受益人的利益。

赵廉慧表示，在通道业务中，受托人可以尽可能通过与委托人的约定来排除责任，但不能排除约定不明确的情况。 例如，口头上是通道业务，不能直接排除责任，也可能会发生与委托者的纠纷。

邢成认为，在通道业务中，受托人也是信托合同的当事人，应该承担信义义务或一定的法律责任，这也是为什么会与委托人发生纠纷的原因。 因此，委托人与受托人之间的权利义务关系应当按照信托文件的约定明确，防止可能发生的风险。

信托机构作为通道，只是管理费少，并不在意风险管理、交易结构等问题。 虽然这样返还看起来风险转移了，但实际上对信托企业的长期快速发展没有什么意义。 因此，自从信托领域的强力监管以来，一直强调要走通道。 凯成说。

去渠道信托企业要狠

信托业的渠道业务始终是监管重点，其一反映在单一的信托行业。

年来，由于资管新规制定和诸多监管政策的影响，以单一信托为中心的通道业务受到限制，相关违规的一些事项也受到了相应的处罚。 例如，去年9月，建信信信信托因违规被处以保险资金投资事务管理类和单一信托，被责令改正，罚款40万元。 数据显示，单一资金信托规模在年第二季度达到83.27%的历史高位，此后持续下降。 截至2004年4季度末，集合资金信托规模9.9万亿元，占45.93%，单一资金信托规模约8万亿元，占37.1%。