“再融资新规落地两个月 3家公募“尝鲜”定增 机构积极布局再融资”

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今年2月14日证监会发布并实施再融资新规两个月后，近期上市公司世纪华通公告有非公开发行结果，国泰、广发基金、华安基金公募基金、职业年金、社保基金等多条产品线均有腰斩，新鲜再融资新规后公募增幅第一。

昨天，在二级市场，世纪华通一度冲击涨停板，最终以9.84%的上涨收盘。

通过公司公募分配

世纪华通定增

4月14日，广发基金宣布，广发集富、广发多战略灵活配置混合、广发再融资主题基金等7只基金参与世纪华通私募发行股票认购，合计账面价值1.4亿元，7只产品持仓账面价值在基金净利润比为0.14%~4.59%之间。

据公开新闻报道，本世纪华通发行股份总数为2.7亿股，募股总额为31亿元，计划向29个交易对手通过发行股票和支付现金的方式购买合计持有的盛跃互联网100%股份。 其中，国泰基金、广发基金、华安基金获得金额分别为1.1亿元、3.77亿元、1亿元。 此次获奖是再融资新规后公募基金公告的首个单定增项目。

从基金企业参与的产品来看，华安基金旗下华安创新等5只公募基金参与认购的国泰鑫利一年持有3只公募基金、职业年金计划、年金产品和专项物料管理计划参与认购。 广发基金参与购买的产品有养老保险基金、社会保险基金、7只公募基金和资产管理计划。

从发行价来看，价格基准日(年3月9日)前20个交易日上市企业股票平均价格为14.29元/股，此次定增发行价为11.47元/股，约8折。 股票出售期限为6个月，相当于新施行再融资后的规则。

除公募基金外，还有中国人民财产保险股份有限企业、知名私募高毅资产冯柳管理的高毅邻山1号远望基金、中信证券等危险资金、私募、证券公司等各类机构及个人投资者。

今年2月14日，证监会发布并实施了《关于制定和实施上市公司非公开发行股票实施细则》，新规精简了再融资发行条件，提高了企业治理和新闻披露质量，调整了再融资市场化发行定价机制。 此后，比较确定了市场关注较多的上市公司引进战术投资者的几个事项，大大缓解了中小板、创业板的再融资。

再融资新规调整非公开发行股票的定价和锁定机制，将发行价由定价基准前20个交易日企业股票均价的9折变为8折，锁定期由36个月和12个月分别缩短为18个月和6个月，减息规则的相关制

机构积极配置再融资

中小板、创业板再融资大幅释放，吸引公私募基金积极参与定增市场。 根据证监会官网数据显示，截至4月14日，财通基金、汇通基金和华泰证券资管在新规后申报了4个再融资主题基金。 多家公募基金宣布将加大公募和专家产品定增业务的布局。 据中基协官网消息，截至4月14日，15只名称带有定增字样的私募产品也新增了备案，多于全年备案的11只定增产品总数。

供给地、再融资新增后，上市企业也表现出了高涨的募捐意愿。 wind数据显示，从发行日起计算，截至4月14日，再融资新两个月来，累计17家上市公司实际增资857.78亿元，比去年同期募股规模激增96.63%。 另外128家上市公司在新规后，在董事会或股东大会层面编制增发预案，募集资金总规模上限预计为1859.02亿元。

我知道国泰基金配置了一些可以参加定增的产品。 在投研团队中，国泰基金定增项目通常由自主权益投资团队、绝对利润投资团队、养老金和专家投资团队、稳健利润团队共同参与，发挥各方面的投资和资源特点。 在此次配世纪华通定增中，可以看到国泰基金在公开募集、职业年金、养老金、专业材料管理计划等多条产品线中配置的现象。

北京一位公募定增基金经理表示，再融资政策大幅度束缚，降低投资者定增投资的不确定性，改善上市公司融资环境，有利于投资者参与定增投资和上市公司融资，定增市场投资及时雨。

国泰基金认为，目前a股多数企业估值合理，长期风险不大，可以增加市场参与者，把握政策红利期，积极增加市场。 企业优先考虑股价低位、估值低位的股票，回避短期市场热点，股价被市场情绪逐步炒掉的股票，充分掌握解禁期的业绩释放情况。 目前，低估值目标、外延并购低估值目标、低增长明确以前的领域细分龙头、领域增长稳定的特征路线，以及未来景气度有望提高的领域。 领域配置水平，二季度聚焦内需，全年维度关注科技和制造业。