“发掘机单月销量革新高 多家指标显示基建诉求向好”

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被称为基础设施晴雨表的挖掘机，3月单月的销售额创下了历史新高。 此外，水泥出厂率连续回升、3月社会融资增量超过预期等新闻也表明，基础设施开始因逆周期调节而发力。 接受证券时报记者采访时表示，3月挖掘机销量创新高，验证了建筑机械诉求后换挡的逻辑，进一步体现了对挖掘机的强烈诉求。 基础设施经济是今年政策发力的关键，是稳定增长的重要线索。 预计专项债务用于基础设施行业的比例或持续上升，基础设施投资增长率将实现两位数的增长。

多个指标表示

呼吁基础设施好

中国工程机械工业协会近日公布的数据显示，3月份25家主机制造公司的挖掘机销量比去年同期增长11.6%，单月销量创历史新高。 值得一提的是，这一增幅是在去年3月全国挖掘机销量创下当时最高记录的基础上实现的。 每年3月是工程项目以前就流传下来的意义上的恢复工作盛行的季节。 但是解体认为，销量创新高不仅仅是季节的原因。

中信投机械吕娟团队发布的研报显示，挖掘机销售整体增速超过预期，是来自国内市场的第一力量，受益于国内扩大内需的政策。 数据显示，3月挖掘机国内市场销售比去年同期增长11.24%，增长率较2月明显回升。 中银国际证券研究员杨绍辉也表示，在高基数和疫情冲击的双重压力下，3月份的挖掘机销量验证了工程机械诉求后换挡的逻辑，进一步体现了挖掘机的强烈诉求。 杨绍辉预测，4月份在领域的销量将继续爆炸性增长，国内市场销量比上个月进一步上升，有望比去年同期有60%以上的高增长。

详细数据显示，小型挖掘机诉求旺盛，3月份挖掘机领域销售额同比回升，3月份国内小挖销售额比去年同期增长18.4%，但中、大挖销售额与去年同期持平。 解体被认为这得益于新农村建设的加速。 随着基础设施建设的一系列政策的出台和落地，重大项目将加快恢复工程开工和房地产开工的推进，预计从4月开始中挖占有率将逐渐恢复。

中金企业( 03908 )研究部最新更新的中金挖掘机利用指数显示，随着下游复工有序进行，特别是中小规模项目复工进度加快，4月工程机械领域的销售额和利用时数有望继续超过预期。

除了挖掘机的销量外，水泥领域的出货率也比上个月持续恢复。 数据显示，水泥全国出货率为80.3%，环比上升。 央行4月10日公布的一季度社会融资数据显示，新公司中长期融资9643亿美元，比去年同期增长3070亿美元，单月同比增量延续去年1月以来的新高。

中信证券( 06030 )建筑工程及水泥领域首席分解师罗鼎认为，建设项目落地导致中长期投入增长是新中长期贷款大幅增长的重要原因之一。 从整体上看，社会融资比预想中的挖掘机销量新，水泥出厂率回升，反映出逆周期调节受政策诱惑向资金端推进，项目端也加速回升。

市场正目睹投资增长回升

本周五，第一季度经济形势数据将公布。 根据wind的统计，16家机构预测3月份固定资产投资同比增长平均为13.7，降幅较上月2月大幅缩小。 今年前两个月，固定资产投资累计同比减少24.5%。 考虑到3月以来国内疫情防控态势不断好转，民生银行( 01988 )研究院宏观研究小组出台支持政策，加快公司再生产节奏，中央和地方在财政、货币、产业等方面大力支持疫情防控和再生产、经济复苏，3月

民生银行研究院宏观经济研究中心主任王静文向证券时报记者表示，今年专项债务发行前，扩张均主要指向基建投资。 在固定资产投资最大的三类投资诉求中，基础设施经济是今年政策发展的着力点，是稳定增长的重要抓手。

国家发改委投资司司长欧鸿表示，下一步将抓紧下达中央预算内投资。 扩大地方债规模。 加大政府投资力度，加强公共卫生、市政设施、旧小区改造、应急物资储备系统等行业建设。 更有力地加强项目前期工作。 加快项目批准的进度。 加强用地，用海洋等因素保障。 进一步鼓励民间投资，激发民间投资活力。

华创证券首席宏观分解师张瑜表示，据该机构跟踪，目前项目申报和审批、专项债务和城市投资债务发行情况明显好于去年，施工相关高频数据每周环比好转。 总体而言，基础设施投资预计在第二季度将明显上升。

据华创证券统计，截至今年4月10日，在基础设施相关三个领域，批准类项目合计申报金额为9万亿，比去年同期翻了一番。 同期，项目累计核准额为4103亿，接近去年的一半。 项目申报情况大幅增加，项目审批进度加快。 在项目融资阶段，年内新发行地方债15593亿美元，占提前发行额度的84%。 其中特别债务新增发行10969亿，达到提前发行量的85%。 另外，各省的基础设施建设类投资计划与年初相比，仅增长16%左右。 国家电网和三大电信运营商的年度资本支出计划也有明显增加。