“3月份集合信托产品募资暴增创年内新高 房地产信托连续两个季度下滑”

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随着新冠肺炎疫情防控逐步胜利，金融业恢复生产进一步加快。 进入4月，信托业恢复生产成效明显，上周集合信托产品募资规模环比翻了两百亿元。

在集合信托市场，受疫情等影响，今年一季度信托产品募股规模环比下降，但降幅不明显。 据益信托数据显示，年一季度，共有62家信托企业募集设立集合信托产品约6300种，募集资金超过5500亿元，环比分别减少6.59%和6.34%。

疫情对集合信托市场的影响是短期的，在经历了2月份的阵痛之后，集合信托市场在3月份迎来了强劲的反弹，发行规模和设立规模都创下了全年最高。

从总体上看，疫情对信托产品发行的不良影响最早出现在今年2月。 3月，信托企业逐渐恢复，项目协调等工作人员正常开展，信托产品发行逐渐恢复正常。 百信托博士后工作人员谢运博研究员在接受《证券日报》记者采访时表示。

3月集合信托

招募规模在年内创下新高

上周，信托产品市场迅速回暖，集合信托产品的募集规模爆炸性增长。 益信托数据显示，上周设立了249种集合信托产品，数量环比增长63.82%，资金为221亿5300万元，比上个月增长131.75%。 益信托研究员喻智解体认为，从资金筹措情况看，基础产业类产品和工商公司类产品增长较快。 其中，基础产业类产品因政策红利而被业界相关人士和投资者看好。

从4月的第一周信托产品迅速恢复可以看出信托业的恢复生产正在加速。 实际上，3月信托业已经迎来了恢复生产的小阳春，募集信托产品的募捐规模创下了月内最高。

根据益信托公布的数据，从月度数据来看，年1月、2月、3月集合信托产品发行规模分别为2083.50亿元、1764.47亿元、2572.08亿元，成立规模分别为2102.31亿元、1305.70亿元、2110亿元 集合信托产品的发行募集在2月份受疫情影响大幅受挫后，3月份出现了快速反弹。 无论是发行规模还是募捐规模，3月的集合信托产品都创下了年内月最高纪录。

由于3月的反弹，今年一季度集合信托产品募集规模环比下降不明显。 益信托数据显示，年一季度共有62家信托企业募集集合信托产品6325件，环比减少6.59%。 募集资金5535.57亿元，环比下跌6.34%。

信托产品发行成立规模的升温，一方面反映了信托对实体经济的支持，另一方面也体现了信托的独特价值。 百瑞信托博士后工作人员谢运博研究员在接受《证券日报》记者采访时表示，在疫情防控过程中，多家信托企业发行了疫情防控相关慈善信托产品，多家信托企业购买了疫情防控债务。 信托企业完全利用信托柔性的特点，通过发行同样的产品，将资金引入疫情防控、实体经济等行业，大大降低了疫情对自身的影响，对经济社会的快速发展起到了有益的作用。

不动产信托

连续两个季度下跌

值得注意的是，在集合信托市场上房地产信托占有率连续两个季度下跌。

在信托资金的5个投资行业中，房地产信托是信托收入的首要来源。 从年中到年三季度末，房地产信托募集规模比例连续五个季度位居榜首。 随着监管层严格控制房地产信托的激增，房地产信托在去年第四季度首次呈下降趋势，募集规模所占比重从第一位下跌至第二位。 今年一季度，房地产信托的排名进一步下降到第三位。

益信托数据显示，年一季度，房地产信托募集规模为1365.20亿元，环比下跌20.86%，跌幅居首。 房地产类信托的募集规模占24.66%，居第三位，排在金融信托和基础产业信托之后。

对于房地产信托地位明显下跌，谢运博认为首要原因有三:一是年中监管层严控资金违规流入房地产后，信托企业开展房地产业务更加谨慎，同时年中对房地产信托规模管理也没有放松。 二是房地产项目严格监管后，许多信托企业有意调整业务结构，特别是年提出新的基础设施后，基础产业信托开始成为信托企业重要的业务拓展方向。 三是受新冠肺炎疫情影响，信托企业房地产项目调整受到一定影响，加上一季度房地产公司停售、工期暂停等因素，房地产公司融资诉求也在下降。

未来房地产信托的规模和占有率有可能继续下降。 谢运博认为，首要的原因有以下几个。 一是在房内不炒、去杠杆等政策背景下，房地产公司依赖高负债实现规模扩张的模式不可持续。 房地产公司的整体融资诉求可能会下降。 二是在债市全面实行注册制，资产证券化业务规模增长较快的情况下，房地产公司融资渠道更加丰富，公开发行债券、资产证券化等标准化融资方法可能在房地产公司融资中发挥更重要的作用，房地产公司对信托融资的诉求可能会下降。 记者邢萌