“三大白酒龙头股遭险资清仓 看好大花费股理念未变”

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a股上市公司最新公布的年报数据显示，保险资金为去年4季度重仓持有的贵州茅台、五粮液、泸州老藏3只白酒龙头股全部清仓，均未新增其他白酒股。

白酒的股票为什么会被危险的资本清仓？ 一家寿险企业的资本经理表示，白酒龙头股具有较高的增长特点，但分红率不到4行，在利率下行阶段，危险资本最有前景的板块还是持有较高分红率的银行股。 当然，这与危险资金的阶段性减持和相关板块估值偏高有关，随着股价回调的加剧，未来可能会再次加仓。

现阶段，具有高分红率的价值蓝筹股和被误杀的成长白马股具有很好的投资价值。 人寿投资部门相关负责人向证券日报记者表示，具体来说，他们看到的是内需驱动的较大费用(包括白酒板块)等领域的投资机会。

三大白酒龙头股

处于危险中，清扫仓库

截至4月9日，除*st皇台外，a股上市的18股白酒股票全部公布年报。 从机构持股情况来看，保险资金不再持有白酒股。 去年三季度末，危机资持有贵州茅台、五粮液、泸州老窖三只白酒龙头股。

数据显示，截至去年3季度末，通过中国寿险股份有限企业——早先传入——普通保险产品持有贵州茅台330.93万股，持股比例为0.26%。 另外，中国人寿通过保险产品账户持有泸州老窖1.046%的流通股，持有五粮液0.8676%的流通股。 但是在去年第四季度末，保险资金从这三股机构持股名单中消失了。

关于危险资本清仓白酒股的原因，一家寿险企业的资本管理者分析认为，主要来源于分红和估值两个原因。 除了评价的影响外，保险企业全面实施的ifrs9会计准则还将对保险资金二级市场的投资战略产生重要影响。 新会计准则中，增发高分红率股票将大大提高权益投资的稳健性。

天风证券分析师夏兴隆认为，从2021年开始，保险企业将全面实施ifrs9，中国平安将率先实施。 新标准下，所有资本类金融资产均以公允价值计量。 1、如果选择归类为fvoci，则只有分红利润可以进入损益表，处置时公允价值的变动计入权益，没有可以出售金融资产的利润调整空间。 2、如果选择归类为fvpl，公允价值的变动需要在当期确认，从而加大上市公司当期利润的变动。 这就是为什么无论选择fvoci还是fvpl，为了获得稳定的股息，保险资金都喜欢高分红、低波动的大盘蓝筹股。 如果超过保险企业年高分红率的股票的增配力或预期，未来资本资产的收益将更加稳健。

系上盘子

还处于危险之中

去年第四季度清仓白酒股，但保险资金没有改变对大支出板块投资价值的认知和青睐。

爱心生命投资部门的相关人士表示，他们看到了内需驱动的大支出(包括白酒板块)等领域的投资机会。 平安资管相关负责人最近在接受证券日报记者采访时也表示，近期疫情在海外迅速扩散，全球风险偏好迅速下降，但存在前期或受情绪和流动性影响的超售情况，后续有超跌反弹，周期板块和资费板块值得参与。

国寿资产也表示，上周a股市场整体波动为主，选择相关农林牧渔、食品饮料较好。 目前，这是获得反弹收益的好阶段，配置方向仍将聚焦内需板块，首要选择费用等板块。

上述寿险企业资管人向《证券日报》记者表示，贵州茅台等白酒板块龙头股呈现出持续高增长、高确切性等特点，符合危资追求安全、长期、稳定、高收益等资金诉求，这就是危资白酒配置龙头股的巨大 随着内需的恢复，白酒等较大的费用板块仍有望获得危险资金重新加仓。

值得注意的是，虽然保险资金在去年4季度没有直接出现在白酒股最新机构持股名单上，但许多保险企业通过etf等证券投资基金间接配置了白酒板块。 例如，上证80交易型开放式指数证券投资基金公布的年度报告显示，贵州茅台是该基金重仓持股的标的，占基金资产净利润的比例为9.39%。 该基金的最初所有者是恒安标准人寿保险有限企业投联保险05。 记者苏向杲