“银行间市场首单债券 置换试点项目已启动”

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记者3日从中国银行间市场交易商协会获悉，中国银行间市场首个单债券置换试点项目近日启动。

月2日，债务融资工具发行人北京夹心环境工程有限企业发布公告称，企业受疫情影响目前流动性紧张，拟发行债务融资工具，置换其兑付存在不明确性的存续债务项目17夹心工程mtn001。 此次债券置换业务也成为我国银行间市场债券置换业务的第一个试点项目。

据介绍，债券置换起源于20世纪80年代的美国，2008年金融危机后在市场上广泛实践。 目前，海外资本市场形成了较为成熟的置换过程和操作。 此次银行间市场引入海外债券置换操作，目的是逐步发挥债券置换平等性、灵活性的特点，最大限度地保障投资者的实体权利，推进公司的风险化解和处置事业。

交易商协会法律专业委员会委员杜以龙表示，债券置换是债务人管理债务的重要工具之一，可以帮助债务人在现金支出较少的情况下实现债务管理的目标。 置换债券也赋予债权人越来越多的选择权，合理处置权利，实现资产价值最大化。 置换债券有助于丰富中国资本市场的产品，促进资源配置的优化。

专家认为，近年来，随着我国债市风险事件的增加，多次本着市场化、法治化理念适时引入债券置换机制，有助于进一步丰富我国债市风险管理工具，帮助实体经济公司度过短期流动性危机。