“央行“放水”恐难纾欧元区之困”

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新华社法兰克福9月15日电题:央行放水有可能缓解欧元区的困难

新华社记者沈忠浩

降低利率购买债务，欧洲央行日前祭出了旨在向经济衰退的欧元区经济注入强心剂的新超宽松货币政策，但独木难支，恐怕收效甚微。

此次，欧洲央行时隔3年半再次下调主要利率，重启了时隔8个月陷入负利率泥潭的欧元区资产购买计划，回归了量化宽松。 从预期效果来看，两者有望重叠，再辅以前瞻性指导、长时间再融资操作等，为欧元区提供越来越多的流动性，进一步降低融资价格，促进居民家庭贷款。 但是，目前欧元区经济的核心不是流动性不足，也不是公司和个人的融资价格问题，而是国际贸易低迷和制造业萎缩。 因此，欧洲央行开出的放水处方最多只能暂时镇痛，无法从根本上消除顽疾。

欧洲委员会认为，全球制造业周期尚未见底。 我们认为贸易和投资前景继续受到保护主义和不确定性的影响。 就业市场仍是欧元区经济的亮点，但外需和制造业疲软可能蔓延至服务业，抑制就业增长，影响居民收入和个人支出。

在贸易冲突不断、英国脱欧等不确定性不断增加的背景下，欧洲央行日前宣布下调今年明年欧元区经济增长预期，全线下调至2021年通胀预期。

这使得欧元区经济的现实比预想的要差，短期内似乎也看不到曙光。 年7月，欧洲央行行长德拉吉的一句话是，为了拯救欧元不惜一切代价，在崩溃的边缘拯救了欧元区。 时间一长，经济再次走向衰退边缘，欧洲央行有点力不从心。

截止到目前，宽松货币政策在欧元区持续了8年多，其中购房债务计划已进行了4年，各类政策工具几乎使用到了极限，边际收益减少，副作用增加。 德意志银行首席执行官克里斯蒂安·泽温认为，欧洲央行几乎没有更有效地防范真正经济危机的手段。

事实上，欧洲债务危机以来，欧元区一直在建设金融防火墙，完善公共财政，但迄今为止在弥补结构缺陷、处理结构矛盾方面没有取得实质性成果。 统一的货币政策仍未能与各自为政的财政政策协同发力，南北欧之间快速发展的不平衡和竞争力差距依然明显，银文芳阁尚未建成，民粹主义、保护主义的兴起不断引发欧洲政坛地震，

对于欧元区的这些顽疾，欧洲央行几乎无从下手，其长期放水提供的廉价资金又让批评者欣赏了各成员国推进结构改革的意愿。 欧元区经济改革落后，意味着无法强身健体，一旦风险来袭，将不可避免地要经受风雨飘摇。

责任:袁润秋