“多项政策托底 低估值特点凸显 “向实体让利”不改银行股价值”

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3月5日，银行股大爆发，36股全线红火。 截至收盘价，张家港行涨幅达9.93%，江阴银行、苏州银行涨幅超过5%，平安银行、渝农商行、招商银行、宁波银行、苏农银行等涨幅超过4%。

虽然银行股在上涨，但从36家a股上市银行的市场净率来看，仍有26家处于网络状态，其中市场净率最低的是华夏银行，仅为0.55倍，民生银行和交通银行，市场净率为0.59倍。

多家券商拆股师认为，金融股受益于政策支持力度加大，保障流动性合理充裕，资金配置诉求加强，深化资本市场改革，推行三大逻辑，目前板块估值处于较低水平或迎来阶段性配置机会。

还有七成的银行干净了

银行板块仍然是网络股集中的板块，36家银行目前已超过74%。 值得注意的是，银行之间估值的分化仍然很明显。 其中，宁波银行一直处于领先地位，最新市净率为1.82倍，招商银行和青岛农商行分别排在第二、第三位，1.48倍和1.36倍。 宁波银行、招商银行这几年股价经常创新，与大部分上市银行相比，非常稳健。

国信证券研究小组日前分析认为，银行股估值目前正回到历史低位，即年左右历史低位，多数股为新低。

本轮经济下行以来，市场和政策当局有银行向实体让利的呼声，这可能影响银行未来的利息收入和其他收入，也可能是本轮银行股低估值的原因。 国信证券金融业首席执行官王剑说。

银河证券表示，年银行将继续利好实体、融资价格下降趋势，结构性货币政策工具持续发力，银行投资端收益率减弱，但考虑到央行降息降准、降息套利作用以及存款基准利率可调性，有助于缓解息差压力。

疫情带来一定的冲击

由于疫情肆虐，一些领域的公司无法正常恢复生产安排，影响短期经营和现金流量，关联方员工收入也减少或预期支出下降，对商业银行的公共、零售、中间收入产生不同程度的影响。

中信建投表示，疫情将首先减少基地业务量。 根据以往的业务安排，银行网点正常营业，但预计网点客流将明显减少，日常存取款业务将减少，银行据此推出越来越多的网上远程业务类型以满足顾客的诉求。

假期结束后，我们银行已经开始实施网点轮班工作，员工灵活上班，手机app、官方微信等在线处理服务渠道可以让客户正常处理业务，现场业务略有影响，但疫情对银行营业的影响目前比较有限 一家大股份公司的负责人说。

由于居民日常支出减少，中小企业春节期间的正常流水明显低于预期，短期偿债能力下降，特别是在餐饮、交通、商场、零售领域。 这种顾客众多的中小银行受到的冲击更为明显。

此外，随着疫情蔓延，电影院、餐饮、酒店、商场、景点、各类交通客流减少，与之相关的支付结算业务呈现几何级数减少，银行从日常支付结算中收入锐减。

中信投拆师杨荣指出，批发零售领域的日常流水减少后，这类公司员工的收入必然减少，背后的信用卡和房贷偿还能力将下降。

但近期，银保监会已经出台政策，可以适当放宽确认和清偿时间，短期内不增加不良事件。 杨荣说。

证券时报记者表示，许多陷入困境的餐饮公司已经得到了银行的支持。 除中信银行外，北京银行在春节期间发放北京诚贷，为受困的文旅和餐饮公司提供延期、续期等金融支持。

其中，北京银行提供的支持专项资金100亿元以上，首批北京地区支持资金50亿元以上，贷首批餐饮客户20多家户，为西贝、杨记兴增加授信额度，对即将到期的云海肴、西少爷、局气存量贷款，

许多政策很彻底

疫情对短期经济的影响不小，但中期企业稳定的趋势不变。 特别是，政策支持力度加大，良好的融资支持经济反弹，银行股估值有望修复。 天风证券日前表示。

从3月初开始，恢复工作明显加快，信用投入预计将明显回升，3月新一轮融资预计将超过2万亿元。

从政策方面看，银保监会发布了《关于加强银领保险业金融服务合作做好新型冠状病毒感染肺炎疫情防控工作的通知》，要求冲击较大的公司适当增加信贷和中长期贷款规模，降低贷款利率。 不盲目停止贷款、打压贷款、提取贷款、断绝贷款、避免因疫情影响导致公司违约逾期不良。

央行副行长刘国强日前表示，下一步要使用现有支撑政策，继续以较好的专项再贷款政策向中小银行倾斜。 选择综合运用市场操作、常备贷款便利、中期贷款便利等货币政策工具的机会实施年普惠金融定向降准动态评估，释放长时间流动性。

根据《年四季度银领域保险业第一监管指标数据情况》，年，商业银行累计实现净利润2万亿元，平均资本利润率为10.96%。