“央行月内累计投放超17000亿元 维护春节前市场流动性”

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中央银行最近连续投入市场。 1月17日，央行通过利率招标方法展开2000亿元14天的逆回购，中标利率为2.65%。 1月15日和1月16日，央行分别开展了3000亿元中期贷款便利( mlf )操作叠加1000亿元的14天逆回购和3000亿元的14天逆回购。 针对这连续三天的公开市场操作，央行表示，针对现金投放高峰期、国债发行支付等因素的影响，要保持春节前银行体系的流动性，还存在合理的充裕空间。

今年1月6日，央行年首次下调落地日央行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金8000亿元以上。 也就是说，本月以来，央行累计投入资金超过17000亿元。

央行近期扩大公开市场流动性投入，有助于市场资金面保持合理充裕，调控商业银行公开市场批发融资价格。 1月6日释放长线资金8000亿元以上，可以为商业银行节约150亿元左右。 金诚主席宏观分解王青向《证券日报》记者表示。

从1月份资金面的混乱因素来看，元旦至春节新发行的国债、地方债、央行票据、同业存款及定向工具总有效期为1.2万亿元。 中信证券固收首席分析师明确表示，年来持续地方债发行前置特征，截至1月15日，1月公布的地方政府债务发行计划总额达7850亿元，远低于年发行量4200亿元，加剧了春节前的流动性紧张。 预计春节后地方政府债务将加速发行，之后也需要央行提供流动性支持。

由于中央银行的连续投入，短期流动性得到了保护。 从上海银行间同业拆借利率( shibor )来看，1月17日，短期shibor普遍下降。 其中，隔夜shibor下行8.7BP至2.522%，7天shibor下行2.3BP至2.64%，14天shibor下行2.6BP至2.943%。 从质押式回购行情来看，短期流动性代表指标dr007也下跌了。 《证券日报》记者从东方财富choice查询数据时发现，1月15日和1月16日的加权平均利率分别为2.7867%和2.6907%。 1月17日，截至15时15分，根据全国银行间同业拆借中心数据，dr007加权平均利率为2.6354%。

从后续资金方面来看，1月23日2575亿元定向中期贷款便利化( tmlf )将失效。 在tmlf利率的特点下，各大银行都认为仍有持续动力，而央行却根据相关金融机构上季度中小企业和民营企业的贷款增量，结合其诉求明确了年一季度tmlf的操作金额，不排除tmlf持续新作部分数量的可能性 年以来，目前连续两年在1月25日(春节前)实施了普惠金融定向降准政策，但春节前没有纳税时点，因此普惠金融定向降准在春节前落地的概率较低，预计2月落地。 刘琪