“国务院“点题”新三板转板机制 助力民营中小科”

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近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《深圳建设中国特色社会主义先行示范区综合改革试点实施方案(-2025年)》(简称《方案》)指出，建立了新三板上市企业的转化板上场机制。 这让市场各方再次关注了精选层公司转换板上市的相关进展情况。

这个新三板全面深化改革推出精选层，精选层挂牌一年后，符合条件可以转板到创业板或科创板上市。 新三板子沐研习室创始人刘子沐对《证券日报》记者表示，转板场机制是资本市场上创新的制度，没有先例，转板场机制是建立多层资本市场的重要一环。 因为这个监管部门对此非常谨慎。

华新三板研究院副院长、首席领域分解师谢彩对《证券日报》记者表示，由于转换板上市不涉及公开发行，只需要变更上市板块和交易所，不需要证监会批准，只需要满足交易所规定的转换板上市条件。 目前，精选层滑板的上市只公布了具体的滑板条件、工艺流程和细则。

根据今年6月3日证监会发布的《全国中小企业股权转让系统上市指导意见》(简称《指导意见》)，多次稳定启动，初期在上交所、深交所分别选择1个板块进行试点，试点一段时间后，完全转型板块， 企业挂牌上市，必须符合转入挂牌的上市条件。 公司在履行内部决策程序后，提出转换板上市申请，交易所审查是否同意上市并决定。

我要谈谈上市和直接上市的区别，市场最在意那些问题？ 刘子穆认为，一是在转换板上上市的股票交易是否按照原始股上市的税制执行，目前监管部门还不确定这种情况。 二是如果板上市没有发行新股，推荐机构需要进行那些业务，应该如何定价？ 三是转售后的限量出售问题，《指导意见》指出，在计算上市公司转售后股票的限量出售期时，基本可以扣除精选层已经限量出售的时间，交易所实际上做出了哪些规定，毕竟两个市场的限量出售要求不同。

值得一提的是，深交所和新三板的前缘相当深，新三板前身的交易系统一直托管在深交所，直到年才独立于深交所系统。 这是因为在未来实际执行转换板上市的操作中，系统对接更加安全、快捷。

深交所创业板定位为服务成长型创新创业公司，支持之前流传的产业和新技术、新产业、新业态、新模式深度融合公司，与新三板市场挂牌公司有很多交叉，两者的差距主要在公司经营规模方面有所不同。 根据东方财富choice数据，截至10月12日，新三板共去a上市公司178家，其中深交所上市公司共计90家，72家在创业板上市，18家在中小板上市。

谢彩表示，随着挂牌公司在新三板市场的成长，公司规模扩大，可以通过转换板上市比较有效地服务公司不同阶段的融资诉求，从而使我国资本市场形成互联互通的资本市场，帮助民营中小科技创公司快速发展。

一方面，新三板精选层多数企业是整体规模小、成长性良好的初创型公司，深市创业板也是孵化创业型、成长型公司的摇篮，另一方面，创业板改革和试点注册制也为新三板精选层企业的转型板提供了便利，不经过ipo环节就提出了上市申请，节约了公司的转型板时间和财务价格。 川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对《证券日报》的记者说。 见习记者刘伟杰