“新的证券法3月1日正式施行 对“藏雷”上市企业必起强力震慑作用”

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新证券法将于今年3月1日正式施行。 新证券法完善市场基础制度，包括提高违法违规价格、完善投资者保护制度、进一步加强新闻披露要求、压实中介机构市场看门人的法律责任等。 特别是新证券法对看门人的法律约束，将大大提高证券服务机构的职务担任。 市场上有尽忠职守的看门人，西藏雷、爆雷上市企业将减少。

严格来说，发生业绩变动和暴露问题的企业并不被称为爆雷。 爆雷通常具有金额大、时机突然的优势，无论是库存、应收账款、产品跑路还是其他原因，都与新闻披露不充分、不及时、不完整有关。 其中许多涉及虚假。

既有经营管理不善的企业，也有故意伪造的企业，还有证券服务机构不负责任地搪塞的企业。 看门人不能履行职责，寻找上市公司的脆弱性，辜负投资者的期望，失去市场的信任，会被投资者唾骂。 这几年，被处罚的看门人不少，罚款、停止营业的处罚不能说不重，但为什么没有起到警告作用呢？ 这个问题值得监管层深入思考。

这里以会计师事务所为例证明证券服务机构的现状。 现在，一个普遍的现象是，随着上市公司数量的增加，会计师事务所明显受到了超出自身能力的业务，萝卜往往不洗泥。 笔者建议，证券服务机构的人员配置和业务接受能力必须建立量的约束规定，以免它们的执行质量随业务量的提高而下降。

根据新证券法，会计师事务所、律师事务所和从事证券投资咨询、资产判断、信用评级、财务顾问、新闻技术系统服务的证券服务机构，应当勤勉尽责、尽职尽责，按照相关业务规则为证券交易和相关活动提供服务

在这样的要求下，证券服务机构必须搞好人才储备，培养能胜任看门人工作的高素质人才。 否则，等待他们将是严厉的惩罚。

为了提高证券服务机构的执行质量，新证券法巩固了这些看门人的法律责任。 根据《证券法》，证券服务机构未尽到勤勉责任，制作、发行的文件有虚假记载、误导性陈述或者严重遗漏的，责令修改，没收业务收入，并处业务收入以上十倍以下罚款情节严重的，停止或者禁止从事证券服务业务 对直接负责的主管人员和其他直接负责人给予警告，处20万元以上200万元以下罚款。

证券法对发行人、证券登记结算机构、证券企业、证券服务机构还有其他详细的处罚，在此不再赘述。

这些惩罚力度比现行证券法有了显着提高。 在新证券法的威慑下，上市公司铤而走险弄虚作假的例子越来越少，证券服务机构勤勉尽责成为风气。 于是，市场的各种各样的雷电减少。

新证券法于3月1日正式实施。 在此期间，我们将以新证券法的视角重新审视年爆雷三家典型上市企业康得新、康美药业和獐子岛，市场参与者可能从中读取到另一种口味。 能抬头踏上正道，是巨大的成功和幸福。 阎岳