“一再用市场化法治化手段护航创业板改革 “存量”

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今天( 9月24日)，创业板注册制是前18家上市交易满月，从第一个月的表现来看，市场运行平稳，存量+增量改革转移有序，出现了以新闻披露为核心的注册制改革成效。

数据显示，目前创业板注册制已有65家公司提交注册，39家注册生效，其中30家上市，平均发行市盈率为34.7倍。

笔者认为创业板改革和试点注册制将首次同时推进增量和存量市场改革，为全市场注册制改革探索路径，积累经验。 因此，创业板改革和试点注册制是资本市场建设上启下的重要环节，顺利推进改革将完善中国资本市场体系，助力粤港澳大湾区建设，更好的服务经济质量将迅速发展。

年4月27日，中央全面深化改革委员会第13次会议审议通过《创业板改革和试点注册制总体实施方案》。 8月24日，创业板注册制的第一家公司正式上市。 从计划正式出台到初创公司正式上市的短短4个月间，凸显了资本市场全面深入改善的力量以及创业板改革和试点注册制的速度。

作为资本市场全面深入改革的重要组成部分，创业板注册制改革从改革一开始就与众不同。 因为这个库存+增量的改革担负着从落地开始积累下一次全市场注册制改革经验的重任。 这意味着此次改革在进一步释放市场活力、提高服务创新创业能力的同时，必须保持存量市场的稳步发展，为全市场注册制改革探索道路。

因此，据了解，创业板注册制改革在充分借鉴科创板改革经验的基础上，统一增量改革和库存改革，如进一步完善创业板交易机制，不在新股上市前5个交易日设立涨幅限制。 优化盘中暂停制度，引入盘中后的定价交易方法等，这些交易机制适用于增量企业和存量企业，有助于提高创业板整体的定价效率。

目前，经过一个月的运行，创业板改革和试点注册制开局良好，基本符合市场预期，也确定了下一轮改革的推进方向监管层。 9月21日，证监会党委召开的理论学习中心组(扩大)学习会，提出要抓紧完成创业板。 充分认识创业板库存改革的多样性和复杂性、艰巨性，客观、理性、专业地看待改革中的新情况，加强研判，保持定力，用市场化法治化的手段促进创业板顺利健康快速发展。

笔者认为创业板改革和试点注册制运行满月只是开始，是资本市场全面深入改革新征程的重要一步，接下来，改革征程还有很长的路要走。 笔者相信改革的步伐会更加稳健、更加稳固，在这一过程中，市场各方需要对改革的理解和保护，以确保改革的顺利推进和保驾护航。 安宁