“玉米期货价钱年内已涨近三成 长时间多头属性依然”

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作为重要的农产品大宗商品之一，玉米的供给稳定是食用粮食和动物饲料的保障前提。 但今年以来，玉米期货价格从年初的1800元/吨上升到现在的2300元/吨，涨幅达到27.78%。 多个行业分解者在接受证券日报记者采访时表示，玉米期望价格在年内强势上涨的主要原因是供给失衡。 从短期来看，玉米的预期价格仍处于远月缺口预期和近月供给压力的博弈中。

饲料中添加七成玉米

今年以来，玉米期价一直上涨，自年初最低点1800元/吨不断反弹，1月突破2000元/吨关口，4月突破2100元/吨关口，7月突破2200元/吨关口，8月突破2300关口 截至9月8日已回收，主力合约玉米2101收2335元/吨，上涨0.39%，当日为73.75万手，持仓量为127.54万手。

玉米年表现一直是多头趋势品种，强势上涨符合其基本面逻辑。 五矿经易期货农产品研究员周方影向《证券日报》记者介绍说，持续库存为玉米价格上涨奠定了基础。 年来，国产玉米产量逐年下降，储量从2.4亿吨/年下降到2.14亿吨/年。 总投诉稳步增加，从1.85亿吨/年增加到2.67亿吨/年。 供给减少和重叠的诉求增加，玉米库存持续下跌，库存与费用之比也从去年的104.56%降至去年的14.43%。

徽商期货生猪拆师尉秀对《证券日报》记者表示，玉米期价年内上涨，其核心逻辑是供求不足，另外，为求好，玉米期目前的价格稳步上涨。 另外，前期的活期拍卖持续火爆，也为玉米价格的上涨掀起了波澜。 加上最近台风灾害的发生，市场对东北地区玉米产量和质量的负面影响也将增大，预计转换也将成为新的炒作。

周方影表示，早在年中，国内玉米产量就已经不能满足诉求，需要临储拍卖玉米进行补充。 今年可用于临沭拍卖的玉米只有5500万吨，在临沭库存期，商家明显有囤货涨价的情绪，历史拍卖行基本上以高溢价成交，多头气氛浓厚。 而且，诉讼地点比前一年大幅好转，也导致了玉米的价格上涨。 随着今年生猪养殖业景气度从非洲猪瘟流行期逐渐回升，对玉米饲料的诉求也持续改善，目前饲料中玉米的添加比例达到70%。

尉秀补充说，目前国内玉米市场仍存在供需不足。 从供给侧来看，储粮拍卖为玉米市场的供给提供了很好的调节作用。 但是，近期几次面临储谷拍卖持续降温，成交量大幅下降，成交价格上涨打压市场情绪。 从诉求端看，目前玉米深加工开工率还相对较低，但公司玉米库存已刷新4年新低，开工率回升后，将进一步刺激诉求，期待企业广告积极补充库存进一步拉升玉米现货价格， 相应地，饲料指控比较乐观，指控符合预期。 随着新生产玉米的陆续上市，短期价格仍处于远月缺口预测和近月供应压力的博弈中。

长时间多头属性依然确立

从长远来看，玉米供需平衡结构基本明朗，但受短期或新生产玉米上市的影响。 一些业内人士分析称，在四季度新生产玉米上市的压力下，玉米期货价格和调整的诉求依然存在，但长时间多头属性仍在建立。

据基本面报道，今年中国玉米购买量继续增加，近期陆续购买进口玉米。 此外，华北地区的新玉米也相继上市，9月以后玉米供应量和进一步增加。 但是，市场终端采购节奏差，基本面压力逐渐显现。 此外，随着临近储粮退出历史舞台，未来将进口玉米供应或替代储粮，通过国家储备粮出口或拍卖作为补充供应发挥市场调节作用。

尉秀认为，玉米价格上涨的核心逻辑是供求不足。 但是，随着新生产的玉米陆续上市，第四季度玉米的价格和受压运行。 但是，尉秀表示，尽管短期玉米价格有可能向下调整，但新一季度东北玉米减产预期有可能再次改变市场对未来玉米价格走势的预期，新生产玉米秤价格仍居高不下，农户舍不得抛售

周方影也认为，今年玉米进口量明显大于往年。 我国进口玉米总量去年为480万吨，今年前7个月已进口460万吨，预计每年720万吨的进口配额将用尽。 在进口量有限的背景下，国内玉米价格多头属性依然存在。 记者王宁