“放宽银行资本债投资门槛 松绑政策引诱多元化配置”

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在固收方面，今年将加大对固收增强品种的关注，权益市场将聚焦科技增长板块和龙头企业的战略机会。 非标准投资受库存产品过期的影响，受资产短缺的困扰，我们将加强规模优先战略，抓住稳定的投资政策挖掘前所未有的基础设施带来的投资空间。 5月29日，北京寿险企业资产管理部负责人对记者说。

在低利率的市场环境下，如何获得近20万亿元的赚钱保险资金，保持稳健的投资回报率，成为摆在保险理财领域面前的课题。

为了给危险资金的配置带来困难，今年频繁吹来自监管层面的暖风政策。 在确定保险机构可以参与国债期货，放宽保险资本投资比例后，5月27日，银保监会又发布了《关于保险资金投资银行资本补充债券若干事项的通知》(以下称为新版《通知》)。

的旧版《通知》下，保险资金可投资发行人的范围仅涵盖国有行、股份制银行及少量大城市商行，新版《通知》拓宽了中小银行的资本补充渠道，对保险资金来说，进一步丰富了资产配置品种，获得了越来越多的投资价值和风险评估空间。 5月29日，川财证券研究所所长陈雳向时代周报记者指出。

对比今年以来危险资本利润政策不断、投资范畴逐渐放宽的原因，5月29日，珠峰财险投资管理部总经理杨洋在接受时代周报记者采访时直言，这实际上是一举两得的双赢局面。

但是，在金融市场不明朗的背景下，对保险企业自身来说，应该如何寻找符合风控的高质量资产呢？

在固收方面，今年将加大对固收增强品种的关注，权益市场将聚焦科技增长板块和龙头企业的战略机会。 非标准投资受库存产品过期的影响，受资产短缺的困扰，我们将加强规模优先战略，抓住稳定的投资政策挖掘前所未有的基础设施带来的投资空间。 5月29日，北京寿险企业资产管理部负责人对记者说。

银行资本补充债务空间大

针对年1月发布的旧版，新版《通知》将放宽保险资金投资银行发行的次级资本债务和持续债务的多项指标。

取消发行人总资产1万亿元以上、净资产500亿元以上要求的，符合发行人核心一级资本充足率不低于8%、一级资本充足率不低于9%、资本充足率不低于11%的要求，资本充足率符合监管规定，取消发行人外部信用等级aaa级要求。

新版《通知》通过降低门槛，支持中小银行发行包括次级资本债务在内的各种资本补充工具，对保险资金来说也间接丰富了配置品种，可谓一举两得。 5月30日，金融监督管理研究院副院长周毅钦在接受时代周报记者采访时做了以下发言。

国盛证券在5月8日发表的研究报告中分析称，截至4月14日，市场评级较高的次级资本债务收益率高于公司债务和城市投资。 其中，aaa和aa+评级二级资本债务发行主体包括国有行、股票行和部分高质量城市商行，这类银行具有融资能力强、流动性压力小的特点。

但是，该报表示，从机构投资者所占比例来看，银行和理财产品成为购买主力，合计持有量超过5成，但保险企业所占比例仅为2.5%。 可见银行二级资本债务中的危险资金配置还有很大的空间。

除银行资本补充债务可投入范围扩大外，5月27日，银保监会相关负责人鼓励保险机构为重大工程项目和公司提供长时间融资支持，对符合国家指导的投资项目，从投资范围、投资比例等方面提供政策支持。

这是回应了危险资本市场人们最近的呼声。 平安资产董事长万放4月23日就保险资管产品债券计划提出，从提高服务实体经济、领域投资能力的角度出发，运营资金方面不应局限于20%，而应放宽到50%以上。

时代周报记者整理了发现，发现今后越来越多的危险资金释放政策在路上。

今年2月，监管确定放开保险资金参与限制国债期货交易，目前正在就关联交易的一些事项向保险机构征求意见。

3月22日，银保监会副主席周亮还提出，对符合条件的保险企业，适当提高权益类资产投资比重，预计将超过30%的上限等。

对此，不少受访者认为，一系列放松危险资金投资政策的出台，意在促使保险机构转变以往局限于单一固定资产配置的思路，提高多元化投资能力。

束缚的政策会吸引多样性的配置

目前流传的如协议存款、债券投资等已经不能完全满足目前保险资金的投资诉求。 这种监管倾向于逐渐放开政策，允许保险资金进入更市场化、多样化的投资市场，这对于保险企业来说可以丰富投资标的，分散投资风险，增加投资收益。 杨洋对记者说。

上述人寿保险企业资产管理部负责人也指出，未来低息的市场环境不太容易逆转，将推翻风险资本，自主寻找高质量的资产。 因为这种监管方面的支持也是必不可少的。

事实上，为了应对利率下降，保险资金近年来对权益市场和替代投资的积极性也在提高。