“政策引诱理财资金 银行理财子企业权益投资稳步提升”

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资本市场又欢迎利润。 日前，证监会主席在年5月15日的全国投资者保护推广日活动中，积极创造条件开通各类资金特别是中长期资金进入市场的渠道，放宽各类中长期资金进入市场的比例和范围，推动商业银行提高理财产品权益投资的活跃度

截至2006年6月底，银行非保本理财资产余额25.12万亿元，其中权益资产占9.25%，二级市场投资比例约5%左右，即使规模不变静态测算，只要二级市场投资比例上升到10%左右，也可以将万亿级增量资金 光大证券金融业首席分析师王一峰在接受《证券日报》记者采访时表示，理财子公司权益类产品的成长有助于扩大资本市场资金来源，更合理、成熟地促进股市投资行为，更好地发挥资本市场投资功能。

政策诱惑理财资金

实际上，在推进银行理财子公司权益类投资之前就已经释放了信号。 去年12月，银保监会发布了《商业银行理财子公司净资本管理办法》。 其中，对理财资金投资债券、股票、符合标准化金融工具特点的衍生产品、公募证券投资资金等标准化资产设定的风险系数均为0。 据新时代证券研报报道，这意味着监管部门将推动理财子公司扩大我国债券、股票等标准化资产的投资规模，未来权益市场将迎来万亿元的长期资金，fof、mom产品将呈爆炸式增长，助力资本市场快速发展。

今年年初，银保监会印发《中国银保监会关于推进银领域和保险业优质快速发展的指导意见》，提出要比较有效地发挥理财、保险、信托等产品的直接融资功能，培育价值投资和长期投资理念，改善资本市场投资者结构。

截至目前，已有12家银行理财子公司获准开业，7家银行理财子公司获准建设。

《证券日报》记者根据中国理财网统计数据，截至5月17日，理财子公司注册的理财产品35只，存续的理财产品959只，共计994只。 其中，权益类产品只有两只，一只为销售的光大理财责任有限企业精选上市的阳光红卫生安全主题，另一只为存续的工银理财有限责任企业推出的工银理财工银财富系列工银量化理财-恒盛配置理财产品。

此外，风险3级混合型理财产品还投入股市。 截至5月17日，银行理财子公司销售的混合类理财产品3只，存续中的混合类理财产品222只，共计225只。

现有权益类和混合类理财产品的数量比例在银行理财子公司的产品数量中依然很小，固定收益类产品仍占主导地位。 王一峰认为，如果这是为了银行金融客户群的基础性决定，那么在过去刚性兑付、池化运营的背景下，银行理财一般被视为居民储蓄的替代品，客户的需求首要是获得稳定的预期收益。 目前，银行理财子公司的产品发行仍是主要目标，客户风险偏好低，还难以接受较大的净利润波动，理财诉求仍集中在中低风险产品上。 另外，债券、非标准等固收类产品是银行投资目的地历来的特点，权益类等投资对投资实力、投资经验以及前中后台配置等都有很高的要求，投资能力的提高和客户资产配置的转换都需要一个过程。

构成比率阶段性上升

但今年以来，理财子公司权益类资产配置比例有不断提高的趋势。 根据融360大数据研究院监测的数据，3月，理财子公司约76%的产品配置股票等权益类资产或商品和金融衍生品，配置比例在20%以内，部分混合类产品权益类资产配置比例最高达到79%以内。

从募集相关人员中也可以看到银行理财子公司今年对权益类资产配置加大布局的决心。 《证券日报》记者昨天在某招聘网站上看到，银行理财子公司正在大力招聘资本类投资相关岗位。

据某银行理财子公司发布的招聘新闻显示，招聘岗位为权益类资产投资，月薪在25000元以上。 该职位在一级半市场方向上首要负责上市公司定增、持股、可转换债务及可提交债务等资产的投资。 二级市场方向主要负责投资股票、股票型基金、混合型基金等权益类资产等。

另一家募集资本监管(含量化方向)的银行理财子公司发布的新闻显示，该职位主要负责投资战略和投资标准的制定、结构和投资方案的设计、资本型理财产品的设计开发、产品的业绩。 负责量化投资战略的开发、量化投资平台的构建、投资方案的设计、量化投资类净资产管理产品的设计开发等。

王一峰表示，银行理财子公司权益类资产配置比例将逐渐提高。 从理财子公司自身特点来看，投资范围包括债券、股票、货币市场、未上市公司股权、非标准等多个标的，发行公募和私募股权产品或设立等级产品，具有一定的牌照特征。 从已经发行的产品情况来看，产品的长期明显长于以前流传的银行理财，也适合权益类配置。 而且，随着居民财富积累和投资意识的增强，资本市场的迅速发展和机构投资者队伍的成熟，居民家庭资产配置多样化是必然的趋势。 另外，从监管方向看，网络型改造意在反映银行理财能力相应的综合收益水平，未来低风险、短期、固收类产品与高风险、长期、持股类等理财产品的收益率差异更大，客户风险偏好