“央行缩量续作TMLF561亿元 操作利率较前次下降20个基点至2.95%”

本篇文章792字，读完约2分钟

4月24日，央行根据金融机构的投诉情况，继续办理当日到期的2674亿元定向中期贷款便利( tmlf )，持续金额为561亿元。 值得注意的是，这次操作除了缩减量之外，操作利率也比上一次操作的3.15%下降了20个基点2.95%。

关于此次tmlf操作降息的原因，民生银行首席研究员温彬认为，如果这是为了加大目前央行降息的力度，那么上次tmlf3.15%的利率将明显高于目前的逆回购、中期贷款便利性( mlf )等利率。 因此，在利率整体下行的背景下，tmlf利率也同时下调了20个基点，完成了更广义的降息过程。

据川财证券研报报道，从目前银行间流动性的立场来看，国内资金面比较充裕。 在4月定向降准、mlf降息等政策多重维持下，月内shibor利率隔夜品种创历史新高，资金方面tmlf等量持续诉求较低。

关于收缩操作的原因，中信固收团队认为，疫情过后，再贷款再贴息新增1.5万亿元，方向下降9500亿元，极大地支持了中小、民营公司。 目前的流动性水平仍然充裕，资金价格远远低于tmlf的操作利率，金融机构继续诉求不强。

继续过期的tmlf将有助于提高对民营企业、微型企业等的支持力度。 关于继续紧缩，首先是央行根据金融机构的投诉情况明确提供tmlf的金额。 温彬表示，此前央行加大公开市场操作力度，三次下调基准，市场流动性合理充裕，资金价格低位运行，金融机构对tmlf的诉求减弱。 此外，疫情以来，结构性货币政策持续发力，再贷款再贴现、普惠金融方向下降等也替代了tmlf的作用和效果，tmlf的特点和作用不如以前。

温彬认为，下一阶段要遵循稳健的货币政策，按照更灵活适度的要求，加大对实体经济的支持力度，切实做好六保和六稳员工。 继续公开市场操作、准降、再贷款再贴现等政策，合理充裕流动性，将资金用于支持实体经济特别是中小企业，进一步降低利率，切实降低实体经济融资价格。 记者刘琪