“避险情绪浓厚 货基ETF规模大增 受欢迎程度不减”

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在今年年初的股市行情中，etf功不可没。 当然这些etf都是权益型的，而且以领域类为主，是当时新闻等科技板块股票强势上涨的重要推手。 随着这些etf净利润大幅上升，更多的投资者将资金用于购买etf产品，etf也成为市场上最受欢迎的投资品种之一。

现在，市场结构与年初相比发生了很大的变化，股市从当年的季节转变为震荡整理。 但是，etf还是很受欢迎的，但是这个时候爆款的不是权益类的etf，而是货币市场基金类的东西。 最新统计数据显示，货基etf规模已经接近2000亿元，年内增长率超过50%。 这种订货活跃的现象，近年来很少见。

人气商品密钥etf

货币基金作为投资者现金管理的工具，在很大程度上承担着普惠金融的几个功能，从10多年前就受到市场的欢迎。

支付宝( Alipay )将沉淀资金流向余额宝，直接购买相应的货币市场基金后，货币市场基金得到了更为长足的快速发展，成为广大工薪阶层最常用的理财工具之一。 其中，设计是一种etf形式的货币市场基金，在流动性等方面具有更大的特点，产品的可控性也更强。 这是因为受到广大机构投资者的欢迎。 当然，货币市场基金的快速发展，特别是基金所有者的高度集中，订单和回购政策的过度宽松，留下了一些风险隐患。 几年前，监管部门对货币市场基金进行了规范，制定了较为严格的管理制度，其快速发展略有放缓，规模也得到了相应的控制。 其中，货基etf在客观上也受到了一定的影响。

但从实践上看，对货基etf影响较大的，其实是股市行情。 货基etf的投资者主要是权益类投资者，他们以货基为资金休息场所，在股市表现不佳时出售股票买入货基etf。 从这个意义上说，货基etf的功能类似避风港。 去年上半年，货基etf的规模也在2000亿元左右，随着股市行情的启动，遭遇了较大的回购。 到了今年3月，将再次出现大额网购。 从这几个变化也可以看出市场资金流向上的调整。 在整个货币市场基金市场中，货币etf所占比例不大，但对市场结构的反应相当敏感。

回避危险的心情很浓厚

在目前的情况下，整个市场并不缺乏资金，银行间货币市场隔夜拆借利率仅为1%左右，货币市场基金年化收益率已经普遍低于2%，这是历史最低水平。 尽管如此，货币市场基金忙于资金，购买者不断。 其中最受欢迎的货基etf更是规模大幅上升。

这证明什么？ 市场上避险情绪沉重，人们肯定喜欢收益率低，但安全性高的固定收益类产品，不愿意在股市上冒险。 但是货币市场基金、债券和债券基金的收益率还很高，为什么资金没有大规模进入这些市场呢？ 其理由是流动性比较弱，而且价格变动也频繁，为了确保收益需要长时间的配置。 对于关注资本市场的投资者来说，这类产品与货币市场基金，特别是货基etf相比缺乏吸引力。 因此，当货币etf大规模增加时，人们可以阅读的新闻有很多。

3月以来，沪深股市出现了较大的调整，人们对后市的看法分歧也较大，尤其担心资金方面能否支撑行情的反弹。 从以商品为基础的etf规模的变化中，可能发现市场实际上并不缺钱，但要将资金投向市场，就需要对投资者给予稳定的预期，使其看到实体经济的好转，更加自信。 简而言之，就是基本面有待进一步改善。