“连遭做空引起信任危机 中概股怎么应对“后瑞幸时代””

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最近，瑞幸、爱琪、美好未来、与谁学习等中概股被卖空机构狙击，市场人士纷纷猜测。 难道会重复在那次信任危机中发生的中概股大狩猎吗？ 那一年，由于东南融通等一些中概股的财务造假，使得整体中概股背上黑锅，美国资本市场掀起了一系列卖空和中概股狂潮。 大部分中概股在流血上市、股价下挫、再融资困难、焦头烂额寻找机制背书、想尽一切办法后仍要退市

在通过公开数据对专家的采访中，这次股票被卖空，大致率没有变成当时那样惨烈的屠杀。 随着卖空的增多，金融市场对卖空报告的敏感度下降。 某种程度的高级干部也在开玩笑。 我们已经不是当年被压在地上，毫无还手之力的新人了。

但是，瑞幸涉嫌财务造假的行为还是会损害中概股集团的信用状况，最直接的影响就是新股上市困难。 对于上市的企业，除了预期的股价下跌、再融资困难等问题外，在华尔街股价下跌、诉讼到达的背景下，即使没有造假，也有可能面临股东的集体诉讼。 根据证券时报e的企业记者统计的数据，信用不规范的企业很容易被卖空机构和律所盯上。 专家建议，上市公司一定要站在投资者的角度进行新闻披露，透明、准确的信息披露是做空时的最佳反击措施。

监管方面，中美双方对上市公司财务造假态度一致，坚决打击证券欺诈行为，有多次联合调查合作。 关于近期中概股集团被做空的行为，目前双方证监会均未表态。 但是，结合去年的事例来看，中概股被大量误杀时，两者都类似于反歧视的发言。

集体卖空

瑞幸曝光财务造假是令人震惊的雷霆，全部波及到在美国上市的中度股票。

4月2日，瑞幸曝光财务造假，涉及销售额22亿元人民币。 瑞幸暴跌，当日最高跌幅达80%，市值蒸发50亿美元，截至记者发布，瑞幸股价为4.39美元/股，较近期最高值51.38元/股下跌90%以上。 瑞幸这次公开了，于是呼应过去的事情卖空了。 2月，知名卖空机构浑水发布了收到的匿名报告，通过25000多张收据、10000小时店铺视频等资料，指出了瑞幸咖啡的诸多问题，包括商品销量增加、单品数量减少、客单价增加、虚假广告投放等。

在瑞幸被停职的当天，研究了企业wolfpackresearch的卖空爱奇奇。 这次报告的标题是“爱琪:中国的奈飞？ 祝你好运(瑞幸咖啡) iqiyi:thenetflixofchina？ 古德勒克入”。 luckin是瑞幸的英文名，goodluckin是一语双关，是幸运( goodluck )的谐音，它暗指爱琪是另一种瑞幸咖啡。

该报告称，艾奇未能正当、迅速发展自身的业务佐证财务报告，艾奇年收入增长约80亿元至130亿元，虚增幅度达27%至44%，虚增客户数达42%至60%。

浑水还推特说，他支持wolfpackresearch的调查Aichi，认为这是诈骗。 受此影响，aici股价盘中一度下跌超过14%。

对此，艾奇创始人兼首席执行官龚宇深夜以其微信的力矩表示:“邪不压正，让我们看看最后谁会获胜！ 艾奇说，这份报告包含许多错误、未经证实的陈述以及与企业相关的误解的结论和解释。

之后，Aichi的股价上升，在记者发报纸之前，Aichi报以17.43美元/股的价格，上涨了0.35%。 比起当天的最低值，股价上升了20%。

但是，当市场上对艾奇是否是另一杯瑞幸咖啡展开诸多争论时，另一家的股票却锤踩了瑞幸咖啡的后尘，揭露了财务造假。

4月8日，中概教育股领导之一美好未来发布公告称，在定期内部审计过程中发现部分员工舞弊，有问题的员工与外部供应商合作伪造合同等文件，错误夸大轻课程( lightclass )销售数据，导致当地警方 在截至2月29日的财政年度，lightclass的销售占企业财政年度总收入的3%到4%。 受上述消息的影响，利好未来盘中股价一度超过28%，市值一度超过647亿元人民币。

镜片企业研究创始人、资本市场研究专家阮玉清对证券时报e企业记者表示，企业曝光财务造假是不得已的行为。 因为媒体的质疑和机构的卖空报告会引起审计和监管的警惕，在专业审计的过程中会发现问题。 作为公司方面，要么主动坦白，要么接受审计通报，等待立案调查。 在这种情况下，公司实际上没有太多选择，只能选择自我曝光来换取对态度的真诚评价。

事实上，从年6月开始，浑水连续发布4份较好的未来卖空报告，指其虚报利润、虚假交易、夸大主营客户数等。 当时美好的未来回答说，这种指控包含许多错误、未经证实的推测和对事物的恶意解释。 当时，好未来股价闪存崩溃，跌幅一度超过15%，之后再次回到增长轨道。