“新三板深改一周年多项举措落地生根 做市商参与”

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10月25日，证监会迎来新三板全面深改一周年。 在这一年中，新三板市场已经发生了巨大的变化，投资者门槛大幅下降、连续竞价交易、向不特定合格投资者公开发行、精选层开市交易等一系列改革措施取得了成功。

改革后，新三板市场取得的关注度大幅提高，各方参与度明显提高。 截至2009年9月底，合格投资者超过163万户，比改革前增长近6倍，公募基金也积极参与，改善了投资者结构，促进了投融资两端的平衡。 改革以来，共有606家基层企业主动申请转入创新层，228家创新层企业发布了进军精选层准备的公告，形成了中小企业积极提升的市场环境。 证监会公共企业部主任周贵华近日在金融街论坛年会上表示。

新三板深化改革一周年，政策密集出台，不断激活新三板市场流动性。 根据全国股转企业数据，从年10月25日至年10月25日，新三板市场累计成交570.51亿元，截至年10月25日，新三板市场累计成交1179.23亿元，比去年同期增长106.70%。

全国股转企业董事长谢庚在金融街论坛年会上表示，此次改革对稳定和恢复市场信心发挥了重要意义。 全国股转企业总经理徐明说，经过近一年的时间，这次改革取得了阶段性成果:一是服务实体经济的职能得到加强。 二是市场生态得到了一定程度的修复；三是公司融资规模企业稳定，价格下降，效率提高；四是市场整体质量提高。

新三板精选层的设立和开板，比较有效地激活了中小企业的积极性，也扩大了中小企业的融资渠道。 投资者门槛的降低比较有效地增加了投资者的市场供给，使投资者参与中小企业的直接投资活动。 这不仅使公司估值更加合理，而且拓宽了原a股投资者的投资渠道。 新三板子沐研究工作室创始人刘子沐对《证券日报》记者表示，此次改革也全面调动了中介服务机构的积极性。 今年以来，做市商参与市场的数量明显增加，流动性越好的公司做市商越多。

新三板深化改革一年来，第一指数大幅上涨，股票交易额、融资额、创新层公司数量等明显增加，市场信心比较有效回升。 目前，新三板市场结构进一步优化，融资方法更加丰富，可以进一步满足不同类型公司融资的诉求，交易机制多元化也将明显提高交易效率，进一步完善市场生态。 董秘一家创始人崔彦军对《证券日报》记者说。

目前，新三板改革已进入深水区，未来将在推进转换板上场制度、注册制、混合交易和融资融券制度、存量公募基金、社保基金、境外合格投资者等长时间资金上市、进一步提高流动性等方面继续深化改革。

谢庚表示，下一步将引入混合交易和融资融券制度，进一步优化投资者数量和结构，完善市场风险管理工具，为市场流动性持续改善创造条件。

板上市制度是新三板深改的重头戏，最近多次被提到监管层，受到各方关注。 10月21日，证监会主席在金融街论坛年会上强调，要进一步深化新三板改革，研究精选层企业转化板上场相关规律，提高为中小企业服务的能力。 徐明表示，下一步将加强与沪深交易所、中国结算的对接，推进转换板制度尽快落地。

今年以来，新三板全面深化改革，一系列改革措施不断落地，其中新三板精选层的设立意义最为深远。 川财证券首席经济学家研究所所长陈雳在接受《证券日报》记者采访时表示，

陈氏认为，随着新三板改革的深化和流动性的提高，更多的中小企业将选择通过新三板市场直接获得融资。 记者包兴安见习记者刘伟杰