“长时间资本“地主家也没有余粮” 对冲基金优化策略难奏效”

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近日，全球知名债券投资对冲基金太平洋投资管理企业( pimco )遭遇大规模资金回购，震惊了整个金融市场。

据欧洲最大的保险公司德国安联介绍，该公司的pimco今年一季度遭遇投资者撤离，为430亿欧元(约460亿美元)，创下了年一季度以来的最高撤离记录。

据pimco高层介绍，基金筹资情况从3月底开始稳定，但金融市场担心，在疫情持续的情况下，大型对冲基金未必能恢复养老基金、主权财富基金、fof等长期资本lp (出资人)的青睐。

华尔街各大宏观经济对冲基金经理对21世纪经济新闻记者表示:“我们原以为3月份养老基金、主权财富基金因美元短缺而撤出，但现在美元短缺的情况有所缓和，他们很快将重返对冲基金。 但实际上，这些养老基金、主权财富基金大幅削减投资额，暂时不投资。

根据evestment公布的最新数据，目前全球对冲基金的资产规模自年4月以来首次跌破3万亿美元，其中80%为期货型对冲基金，66%为宏观经济型对冲基金，63%为多战略型对冲基金

evestment公布的报告显示，部分养老基金等lp撤资因一季度美股下跌和美元短缺采取了避险措施，但目前新资金入场配置步伐明显放缓。

华尔街宏观经济型对冲基金经理说，我们和一点养老基金经理的信息表现发现，疫情的冲击使他们的投资战略趋于保守。 对冲基金的资金吸收能力在疫情回来之前，可能是一项难以完成的任务。

长时间资本lp遭遇提资困境

多家对冲基金经理认为，部分养老基金、主权财富基金等长期资本lp难以回流对冲基金，一个重要原因是国家政府机构在吸引资金。

最近，挪威财政部发布的财政报告显示，政府共提取挪威全球养老金近4200亿挪威克朗( 410亿美元)，以防止新冠引发肺炎疫情的严重影响，约占基金总资本的4.2%，远远超过市场预期的2436亿克朗

结果，挪威世界养老金管理机构委托对冲基金投资的金额急剧减少。 上述宏观经济型对冲基金经理说。 目前，只有业绩长时间稳步增长、净波动性低的头部对冲基金，才能从组织获得理想的投资基金。

一家美国大型资管机构的固定收益部交易主管向21世纪经济报道记者表示，除了挪威的全球养老金被抽走外，最近许多中东产油国也从主权财富基金和fof机构撤出，以较低的油价扩大了这些国家的财政赤字。

国际金融协会( iff )估计，到今年年底，中东地区产油国主权财富基金的资产规模可能缩小2960亿美元。 这是因为股票投资损失和国家吸引资金。

蓝牙战略分析师timothyash对21世纪经济新闻记者指出，产油国抽走资金，一方面缓解了本国财政支出缺口，另一方面也承受不了主权财富基金重仓投资银行股的损失。

根据refinitiv的数据，目前卡塔尔投资局( qia )持有瑞士信贷5.21%的股份和巴克莱5.87%的股份，挪威主权财富基金持有瑞士信贷4.98%，新加坡主权财富基金淡马锡持有渣打银行16%的股份。 受疫情冲击，这些银行今年以来股价下跌了约40%。

特别是国际大银行暂停高分红，主权财富基金无法获得稳定的收益。 因为需要相应地提高资产投资收益率。

上文提到的华尔街宏观经济型对冲基金经理表示，这些主权财富基金、养老基金抽走了资金，给对冲基金带来了筹资难题。

最近，我们根据主权财富基金管理机构的信息，看到了全球再生产带来的经济复苏前景，但由于政府必须确保足够的现金储备才能提取，因此中止了多只对冲基金的资金筹措。 上述基金经理说。

对冲基金的优化策略行不通

21世纪的经济新闻记者知道，为了吸引养老基金、主权财富基金回归注资，大规模对冲基金正在竭尽全力。

一位华尔街巨头多空间战略型对冲基金经理表示:“我们将针对主权财富基金、养老基金设计定制更具投资分散性、稳健收益率的多战略投资模式，不同资产类别投资组合之间的波动相关性将会下降

其重要战略之一是大幅增加黄金配置。 他说，多家养老基金对世界央行持续代码qe货币宽松措施感到担忧，全球资金流动性泛滥可能导致货币竞争性贬值。 这是为了特意增加黄金投资的比重。

一家全球大型fof机构的交易负责人向记者表示，近期，他们的自营部门也对etf资产进行了类似的仓位调整，以降低美股etf投资的比重，增加黄金和固定收益类etf投资。

数据显示，5月初一周美国市场etf流出约48亿美元，其中美股类etf和海外股类etf分别流出72亿美元、62亿美元，固定收益类etf和黄金etf分别流入63.7亿美元、13.7亿美元。