“振奋人心，外资大买一般对应A股的重要底部，科技板块重获垂青”

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周二北上资金当天净流入达到142.29亿元，本月净流入超过300亿元。 另外，沪股通开通以来的累计净流入回到了10000亿上方。

开通以来，北朝资金仅12个交易日净认购额就超过100亿元，4月14日和7日净流入额分别为142.29亿元和126.74亿元，分别排在历史第5和第6位。

外资大买入一般对应重要的底部

北上资金历史上流入百亿元交易日，多与a股重要的底部或底部区间相对应。 如年11月26日，北上资金每天购入214.30亿元。

更像今年2月3日和2月6日，北方资金分别流入181.89亿元和105.58亿元，更旧的记录是年末，北方资金大幅买入后，市场经常展开强劲反弹。

外资风格更倾向于价值投资，在多次网购百亿元的交易日中，大盘点分布在2500~3000个百分点之间，整体位于历史低位，北上资金善于低位逆势配置，体现了买入便宜股票的构想。

光大证券认为，虽然解决了美股恐慌暴跌和美元指数上涨带来的流动性危机，但a股市场估值中包含的增长率低于经济长期潜在增长率，进入价值投资区间，流动性危机解决后，北上资金应夺回a股高质量资产。

外资重仓股的加仓动向

陆股通前10大活跃股中，网购家电产品、白酒股较多。 周二( 4月14日)前10活跃股中陆股通净买入仍以大盘股为主，其中宁德时代和贵州茅台净买入最多，均超过11亿元，宁德时代白天涨停。

陆通前10大活跃股票中，仅有5股在网上销售。 卖股领域分散，分别为中国平安、中国国旅、海螺水泥、恒瑞医药、东方财富。 美尚生态、旭升股份、欣旺达、赛腾股份、领益智造、祁连山、移远通信等持股比例单日超过1%，华西股份、赞锋锂业、顺网科技、宁德时代、国轩高科、中科院、通富微电、金石资源、东方雨虹

从外资重仓超过流通股5%的股份来看，65%的股份全部获得加仓，昨日祁连山、移远通信、宁德时代、番木瓜、东方雨虹、韦尔股份、环新网、华兰生物、工业富联、三七互娱、金域医学、许工机械、三花智控、三花智控。

在地素时尚、奥士康、瀚蓝环境、三棵树、百润股份、中公教育、国药一致持股比例下降之前，幅度超过0.2%。

综合来看，外资昨天大幅将新能源汽车和科技板块纳入仓库。 从围度角度看，北上趋势回流以来，集中回流于食品饮料、电子、医药生物等领域。 据推算，近三周，食品饮料、电子、医药生物、银行和计算机回流幅度分别达到44.90亿元、36.12亿元、33.19亿元、21.29亿元和20.96亿元。

广发证券认为，本轮危机以来，a股外资流向符合国外经验规律。 ①本轮疫情危机时期外资流出a股，净流出滞后于股市触及②本轮疫情危机北上资金净流出a股规模占北上资金a股持股规模的比例约8%，未超过大型危机外资最大净流出10%的上限。 ③现阶段外资净流入a股，净流入晚于股市近期底部。 外资重仓股走势符合国外经验规律，外资重仓股危机前期相对收益为负，危机后期相对收益为正。 在整体资金流水平上，掌握短期a股外资流动的关键锚是全球风险偏好和全球流动性趋势。 全球风险偏好主要与海外疫情快速发展、主要国家对冲政策等因素有关，近期这些因素有望向乐观方向快速发展，外资恢复正常净流入态势。 在外资重仓股层面，外资流向对a股领域的配置有一定的参考意义和启示，但不是a股主导因素。 现阶段外资刚刚形成共振，危机后期外资流入外资重仓股，一方面战胜市场，另一方面国内投资者倾向于选择受全球供应链影响较小的内需内需供给领域。 3月下旬以来，包括食品饮料、医药生物等外资在内的重仓股明显进入市场，另一方面，与国外经验一致，危机后期外资流入外资重仓股胜出进入市场的情况较多。 另一方面，在全球疫情扩散的背景下，全球供应链影响较小、具有内需内需逻辑的食品饮料、医药生物等领域也成为内资投资者的最佳选择。